Мифы и заблуждения о жизни на пенсии

Выход на пенсию – это переход от одного образа жизни к другому. Опыт пенсионеров «со стажем» показывает, что существует множество мифов и заблуждений о выходе на пенсию. И часто эти мифы подаются как факты.

Сколько стоит достойное образование

Каждый из нас хочет, чтобы его ребенок был лучшим во всем, чтобы он жил в мире больших возможностей и высоких доходов, был окружен увлеченными и целеустремленными людьми.

Фиксированный доход в условиях растущих процентных ставок

С перемещением 10-летних TIPS на положительную территорию инвесторы стали ожидать ужесточение политики ФРС или, по крайней мере, сворачивание ее скорее, чем многие предполагали.

Что такого может финансовый консультант, чего я не смогу сделать сам

Все что от Вас требуется – это потратить больше времени, и успех, связанный с инвестициями, несомненно придет к Вам. Вы все еще сомневаетесь?

Когда следует идти на риск, а когда стоит «притормозить»

Мы хотим показать вам, как мы рассматриваем такое важное соотношение, как риск/доходность. Также немного затронем тему о важности выбора времени для рыночных операций.

Брошюра «ETF. Руководство»

Для того, чтобы любой начинающий инвестор мог ориентироваться во всем многообразии индексных фондов, мы подготовили брошюру «ETF. Руководство пользователя».

Ежемесячные обзоры рынков

Из наших ежемесячных обзоров Вы узнаете какие настроения довлеют на рынке, на что следует обратить внимание и, самое главное, как извлечь из этого прибыль.

Используйте секторные фонды для диверсификации портфеля

Лучший способ диверсификации может быть достигнут через понимание того, что сейчас действует глобальный рынок акций, и нужно рассматривать различные отрасли, а не страны, на этом глобальном рынке.

9 вопросов, которые должен задать себе инвестор ETF

Перед любым инвестором ETF, будь он начинающим или уже опытным финансистом, возникает ряд вопросов, ответы на которые сложно найти даже опытному инвестору.

Показаны сообщения с ярлыком EUR. Показать все сообщения
Показаны сообщения с ярлыком EUR. Показать все сообщения

среда, 12 марта 2014 г.

Что делать с рублем

Что делать с рублем
Ситуация с российским рублем в настоящее время тревожная и трудно прогнозируемая. Непонятно, прекратит ли в ближайшем будущем рубль свое падение, или сейчас мы наблюдаем лишь самое его начало.

Центральный банк уже пошел на очень радикальную меру по укреплению рубля  – он поднял ключевую ставку по кредитам для банков, ставку недельного РЕПО, с 5,5 % до 7 %. Хотя всего пару недель назад глава ЦБ Эльвира Набиуллина пообещала, что ставка меняться не будет, ведь страна и так двигается в сторону экономического кризиса, а для роста экономике необходимы дешевые кредиты. Очевидно, что резко сменить политику ЦБ заставил обвал рубля – он ускорился, после того как Совет Федерации проголосовал за возможный ввод войск в Крым.

Также сгладить ситуацию на валютном рынке Банк России пытался за счет проведения валютных интервенций.

5 марта Эльвира Набиуллина сделала заявление, что Центральный банк не видит фундаментальных причин для обесценения рубля, в настоящее время на курс давят внешние факторы.

А вот эксперты кардинально расходятся в предположениях о дальнейших движениях курса рубля. Например, бывший министр финансов РФ Алексей Кудрин большого потенциала снижения рубля не видит и считает, что в среднем по году курс будет 35 рублей. Аналитики CitiGroup напротив, полагают, что российская валюта не сможет изменить отрицательный вектор движения, и ее курс неизбежно ослабнет до 37 рублей за доллар.

Понятно, что вопрос о дальнейшей судьбе рубля сейчас волнует очень многих. Мы не умеем заглядывать в будущее, а делать умозрительные прогнозы в ситуации полной неопределенности – дело неблагодарное. Мы, вместе с нашими клиентами, пережили множество нестабильных лет и критических ситуаций на рынке, и утверждаем, что даже  такой непростой период вы можете пройти без лишних волнений и сократить свои инвестиционные риски, воспользовавшись механизмом валютной диверсификации.

Валютная диверсификация подразумевает создание активов в различных валютах – например, часть в долларах, часть в евро, часть в японских иенах или даже в золоте. Так вы будете меньше зависеть от разного рода колебаний отдельных валют.

Ниже представлены диаграммы, отражающие динамику курса российского рубля к доллару, евро и бивалютной корзины (доллар-евро) за период с 2000 года.


График 1 - Динамика курса рубля к доллару

График 2 - Динамика курса рубля к евро

График 3 - Динамика бивалютной корзины

Состав  диверсифицированного валютного портфеля (подбор валюты и их соотношение) для каждого будет своим собственным, отличающимся в зависимости от целей, изначального размера капитала, готовности к рискам и т.д.

И если вы хотите определить для себя дальнейшую судьбу своих средств и не переживать относительно нынешних финансовых треволнений, мы подберем для вас оптимальный состав валютного портфеля для хранения накоплений - наши контакты.

понедельник, 14 октября 2013 г.

Рынок Форекс: мифы и реальность

Рынок Форекс: мифы и реальность
За последние 12 лет мы получили множество вопросов о валютных курсах. В 2005 году даже Moscow Times брала у нас интервью относительно курса евро/доллар (http://www.themoscowtimes.com/
business/article/ask-a-stupid-question/225639.html).

Это нормальная ситуация, и мы всегда рады обсудить волнующую тему с нашими клиентами. Однако часто также спрашивают о наших рекомендациях относительно процесса торговли на Форекс - в основном, такие вопросы задают люди, пытающиеся получить огромную доходность в очень короткий промежуток времени. В этом случае мы всегда отвечаем одно и то же. Несмотря на предоставляемую Форекс возможность получения сверхдоходов (из-за значительного плеча), большинство людей в конечном итоге теряют существенные суммы денег. И даже если вы не потеряете свои вложения, большую долгосрочную доходность получить трудно.

В конце концов, я нашел показатели работы реального трейдера на Форекс, участвовавшего в конкурсе на forexrazor.com. Его результаты были фантастическими, доходы составили более 25% в месяц... но это не главное. Давайте посмотрим, какие результаты показали другие конкурирующие трейдеры:

Количество торговых дней – 15.
Участники – 1512.
Участники, дисквалифицированные за превышение максимальной просадки 50% – 947 (62.6%).
Участники (не дисквалифицированные), завершившие сессию с нулевым (или отрицательным) ростом - 428 (28.3%).        
Соперники (не дисквалифицированные участники), имевшие положительный рост – 137 (9,06%).

Первое место занял трейдер, получивший умопомрачительный рост в 582%! Результаты, подобные этому, иллюстрируют мощь инвестиций с высоким уровнем левериджа в период, когда рынки меняются в вашу пользу. Также подобные результаты легко объясняют интерес многих людей к торговле на Форекс и их желание попробовать себя в этой сфере. Но до того, как вы погрузитесь в мечты о достижении легких побед  на трейдерском поприще, еще раз взгляните на статистику, описанную выше, - всего менее 10 % участников сработали хотя бы с ненулевой прибылью.

Конечно, 15 дней недостаточно для того, чтобы оценить, как большинство трейдеров будет работать в долгосрочной перспективе. Мой опыт работы с трейдерами на Форекс, и здесь вам придется мне поверить, показал, что если бы конкурс был продлен, то...
 1) из-за превышения лимита просадки было бы дисквалифицировано больше участников; в конечном итоге, по этой причине было бы отстранено около 90% участников,
2 ) разница в прибыли между соперниками стала бы намного меньше, так как лидеры не отличались дальновидностью, чтобы защитить свои доходы, и реальность валютных курсов такова, что с течением времени пары валют двигаются как вверх, так и вниз,
3) в конечном счете, гонка за лидерство стала бы напоминать историю о черепахе и зайце, когда черепаха одержала победу – имеются в виду те трейдеры, которые имеют стратегии торговли, работающие при любых рыночных условиях, и не стесняются получать небольшую, но стабильную прибыль от надежных торговых возможностей, не подвергают прибыль рискам, после того, как однажды начнется ее рост.

Лучшие (и действительно, настоящие) Форекс-трейдеры знают, что Форекс - не для мечтателей, искателей острых ощущений, игроков или людей со склонностью к мании величия. Торговля на Форекс никогда не должна использоваться в качестве инвестиций «купил и держи», а лишь в качестве торгового инструмента. Когда трейдер с реалистичными ожиданиями и способностью сдерживать свою жадность использует правильную стратегию, торговля на Форекс может (и делает это) обеспечить отличное вознаграждение по сравнению с любым другим финансовым инструментом. Для тех, кто не имеет желания или способностей, чтобы торговать самостоятельно, одним из вариантов может быть участие в хорошо управляемом торговом счете на рынке Форекс, таким образом, вы можете добавить валютную составляющую в любой хорошо диверсифицированный инвестиционный портфель.

Тем, кто хочет получать постоянную доходность или просто иметь более высокую вероятность стабильного получения доходов от валютной торговли, следует обратить внимание на структурированные продукты, основанные на торговле валютными парами.

Author: linkedin small

пятница, 8 июня 2012 г.

Pessimist view from a macro manager


This overview came from a Global Macro Hedge Fund Manager. Its high on the pessimist side, however, it’s a wake-up call and gives everyone a chance to think about taking some level of uncorrelated assets into their portfolio. This manager is long gold.
The US trade deficit will remain an important indicator since any failure of the deficit to narrow alongside lacklustre non-resident purchases of US equities, agency and corporate debt will mean the US continues to underfund its US external deficit, which we expect will expose the US dollar to renewed weakness.

The vulnerability of the US dollar will reinvigorate the outlook for gold prices and may also encourage further central bank diversification into gold, which has recently included statements from the central bank of Kazakhstan that it aims to increase its gold to total reserve ratio from 12% to 15%.

According to a recent survey 55% of Germans want to return to the Deutsche Mark. This is an increase of 10% from last year’s poll.

Spain, the fourth largest economy in the EU is posing a bigger threat than Greece. The situation in Spain simultaneously poses a real threat to German growth. The Spanish banks are saddled with bad real estate loans and may be in need of more than EUR 40B. Spain is the fourth largest economy in the EU and there is the impression that growth over the years has been one of artificial nature . Spain may get the necessary help for their banks very soon. Late Thursday, Fitch downgraded the country’s credit rating to BBB from A, with negative outlook. BBB is just a notch higher than junk.

Spain has closed 30 of its state-run airports. In Castellon, east of the country, the airport inaugurated in March 2011 (estimated cost EUR 150 M to build this airport) has not had one single plane on its runway. There are 20 airports that handle less than 100,000 passengers a year.

The number of wealthy European property buyers in London has surged. Spaniards, Greeks and Italians (and even the French) wish to convert their euros into property. David Adams, managing director of Mayfair estate agents John Taylor said there are three main safe havens now - gold, the Swiss Franc and London property (the Guardian UK). From outside Europe, Middle Eastern and Asian, in particular Chinese, investors in central London are pushing property prices higher. That obviously brings up the question how the London nurse and secretary will manage to live in London. Property prices in prime Central London rose 0.7% over May 2012.

Germany and France are seriously considering to temporarily reintroduce border controls. Is that out of concern to stop an influx of migrants or is it about stopping people to flee with their money ? The political elite in Europe are watching the bank runs in Spain and Greece. The Swiss are considering to impose capital controls on foreign deposits if there is a Grexit. The franc would come under heavy demand from people looking for a safe haven. Thomas Jordan, Head of the Swiss Central Bank, said they were looking at ways of dealing with a flood of foreign money into Switzerland if Greece leaves the Euro.

In Berlin the two-year government bond yield fell below zero for the first time, with the bizarre result that jittery international investors are now paying – rather than being paid – for lending to Germany.

Manufacturing output falling in Britain and Europe, unemployment jumping in the eurozone and America, and fast-emerging economies such as Brazil and China showing signs of running out of steam. China cut interest rates for the first time since 2008, stepping up efforts to combat a deepening economic slowdown as Europe’s worsening debt crisis threatens global demand. Banks can also offer a 20 percent discount to the benchmark lending rate, the PBOC said, widening from a previous 10 percent.

Borrowing costs in Spain and Italy have soared back above 6 per cent towards the 7 per cent level that triggered bailouts in Greece, Ireland and Portugal. Spain's yield on 10-year government bonds produced an average yield of 6.04% recently.

Investors piled into German, US and UK government debt. Not only did the German two-year bond yield fall below zero for the first time, but also the yield on ten-year UK gilts – the benchmark borrowing cost for the British Government – hit a record low of 1.44 per cent. The yield on the equivalent US treasuries fell to 1.46 per cent – the lowest in over 200 years of records.

Germany indicated it is prepared to provide greater support for the most indebted euro zone partners in exchange for more centralized control over government spending in Europe. This may well not find unanimous support. The weaker countries may sign however Britain may well oppose out of concern of what the effect will be on its banks. Chancellor of the Exchequer (finance minister) George Osborne told BBC radio : ‘There is no way that Britain is going to be part of any euro zone banking union’. Even more problematic are the positions of Italy and France. Neither wants to find itself in a position of answering to fiscal and bank authorities that will most inevitably be an extension of the German government. Moreover, how long would it take to change treaties? Most EU officials see the process of European integration taking 5 to 10 years at best...And in the meantime?

Germany is the real monetary power in Europe and Germany may only be willing to put up more money if it’s granted fiscal control of the EU, with gold bullion as collateral? After all, EU sovereign bonds are just paper? Germany however doesn’t seem to have the resources necessary for a euro-zone bailout.

On June 6th Moody’s downgraded the credit rating of six German banks and 3 Austrian banks. This follows 3 downgrades in Sweden on 24th May, 16 downgrades in Spain on 17th May and 26 downgrades in Italy on 14th May.

Portugal announced that it will fall short of its growth forecast. The country may need some further financial support in the summer.

French government sign decree lowering the retirement age for some workers. Despite this news that counters EU policies, France could sell 7.84 billion euros of bonds at record low yields.

The U.S. added just 69,000 jobs in May, the smallest net increase in nonfarm payrolls in a year, the government reported. Economists surveyed by MarketWatch expected a 165,000 increase.

Author: linkedin small

суббота, 10 марта 2012 г.

The Forex Discussion: A Basis


Over the last 10 years of meeting clients, invariably most new client meetings start with questions regarding currency trends. During these initial meetings, I always understood that the questions have very little too do with any advice regarding forex, but more to do with my analysis. I usually discuss the basic fundamental relationships involved in the macroeconomic landscape, including central bank activities. Often, this acts as a basis for the client to launch into what he or she thinks will happen in the world. Its a fun and important discussion to have with new clients, as I learn about the client's biases. This helps me understand his or her risk profile, investment time frame, rates of return expectations, and general knowledge of investments.

During later meetings forex questions often come up again. During these meetings we usually discuss trends in the EUR/USD pair, as its the main currency pair most clients are concerned with in terms of managing portfolio risk. However, there is so much more (and exciting) about forex! By the time we start discussing currencies like AUD, NZD and CAD, most clients realize they will never take a position in one of those currencies and the conversation ends pretty quickly.

As an advisor, I need to watch forex markets. Forex trading heavily influences stock and bond prices. It involves trading the largest, most liquid and highest leveraged instrument in the world. In order to establish a better basis to have more in-depth discussions with clients about currencies and their relationship with stock, bond and commodity prices, I want to share a two main pieces of information we watch on a regular (at least, quarterly) basis: currency pair correlations with the S&P 500 US equity index and currency pair trading ranges (volatility).

The accompanying table displays this data for the major currency pairs, ranking them in order of most correlated with the S&P 500. Right away, you can notice that the most liquid major currencies (EUR, JPY and USD) currently enjoy low correlation with the S&P 500 right now. On the other hand, currency pairs that contain AUD, NZD and to a lesser extent the CAD are strongly correlated with the S&P 500. These are often called the 'risk on' currencies that appreciate in value when macroeconomic optimism abounds. Understanding how 'risk on' currencies are performing relative to 'risk off' currencies is the first step determining market trends.

I watch more than just correlation levels. Clients should also if they want to diversify risk in their portfolios. Certain pairs trade in an 'orderly' fashion with each other, while others are less predictable. By knowing the 'average true range' (ATR) of the pair denominated in a single price (USD, for instance, here), I can discuss adding meaningful diversification elements to investment portfolios. According to the chart, it makes little sense to discuss the benefits of adding a EUR/CHF overlay to a portfolio, as the pair is basically tied at the hip. Discussing how the GBP, AUD and EUR will trade relative to the Japanese Yen seems worthy to discuss, as we can see from the high value of their movements in relation to each other.

Armed with this information, AVC's advisors and clients have a genuine starting point to discuss adding currency positions to investment portfolios. For many clients, a currency overlay - possibly with an active trading manager - would add to investment returns.