Мифы и заблуждения о жизни на пенсии

Выход на пенсию – это переход от одного образа жизни к другому. Опыт пенсионеров «со стажем» показывает, что существует множество мифов и заблуждений о выходе на пенсию. И часто эти мифы подаются как факты.

Сколько стоит достойное образование

Каждый из нас хочет, чтобы его ребенок был лучшим во всем, чтобы он жил в мире больших возможностей и высоких доходов, был окружен увлеченными и целеустремленными людьми.

Фиксированный доход в условиях растущих процентных ставок

С перемещением 10-летних TIPS на положительную территорию инвесторы стали ожидать ужесточение политики ФРС или, по крайней мере, сворачивание ее скорее, чем многие предполагали.

Что такого может финансовый консультант, чего я не смогу сделать сам

Все что от Вас требуется – это потратить больше времени, и успех, связанный с инвестициями, несомненно придет к Вам. Вы все еще сомневаетесь?

Когда следует идти на риск, а когда стоит «притормозить»

Мы хотим показать вам, как мы рассматриваем такое важное соотношение, как риск/доходность. Также немного затронем тему о важности выбора времени для рыночных операций.

Брошюра «ETF. Руководство»

Для того, чтобы любой начинающий инвестор мог ориентироваться во всем многообразии индексных фондов, мы подготовили брошюру «ETF. Руководство пользователя».

Ежемесячные обзоры рынков

Из наших ежемесячных обзоров Вы узнаете какие настроения довлеют на рынке, на что следует обратить внимание и, самое главное, как извлечь из этого прибыль.

Используйте секторные фонды для диверсификации портфеля

Лучший способ диверсификации может быть достигнут через понимание того, что сейчас действует глобальный рынок акций, и нужно рассматривать различные отрасли, а не страны, на этом глобальном рынке.

9 вопросов, которые должен задать себе инвестор ETF

Перед любым инвестором ETF, будь он начинающим или уже опытным финансистом, возникает ряд вопросов, ответы на которые сложно найти даже опытному инвестору.

пятница, 29 июня 2012 г.

Investors Sentiment: Too negative!


Almost 45% of individual investors in the US described themselves as 'bearish' on the market this week. This study is conducted weekly by the Association of Individual Investors and is often looked at as a contrarian indicator to stock market performance.

The expectation that stock prices will rise over the next six months, fell to 28.7%, below the important level of 30%. This is the seventh time in the past 12 weeks that optimism has reached these low levels. It is also the 13th consecutive week that bullish sentiment has been below its historical average of 39%.

Neutral sentiment, expectations that stock prices will stay essentially unchanged over the next six months, dipped lower to 27%, also. The historical average is 31%.

Bearish sentiment, expectations that stock prices will fall over the next six months, jumped to 44.4%. This is the 11th time in 12 weeks that bearish sentiment has been above its historical average of 30%.

This week pessimistic levels are back to levels last seen at the start of June, reflecting continued pessimism among individual investors about the short-term direction of stock prices. The current 13-week streak of below-average bullish sentiment is the longest since a 14-week stretch from December 20, 2007, through March 20, 2008. At the same time, the current eight-week streak of above average bearish sentiment is the longest since a 14-week stretch from July 21, 2011, through October 20, 2011.

Persistently extreme levels in investment sentiment, such as those we are witnessing currently, cannot be maintained forever. They often are seen as precursors to large sustained up moves in equities. It will take a large catalyst, however, to remove such bearish sentiment. Is the European bail out of banks enough?

Well, markets surged in Asia this morning as investors cheered the agreement by European leaders that the region’s permanent bailout fund can be used to recapitalize struggling banks.

This agreement move caught markets off guard in Asia, and quickly put them in positive territory, rebounding from earlier losses, with the euro soaring to $1.2586, compared to $1.2444 late on Thursday night.

Author: linkedin small

вторник, 26 июня 2012 г.

Skew: Время покупать структурированные продукты

В противовес тому, что мы видели ранее, сейчас самое время инвестировать в структурированные продукты. CBOE SKEW доходит до минимума в зоне поддержки около 115. Структурированные продукты обеспечивают высокую доходность за счет увеличивающегося спроса на защитные деривативы! 



Автор:     linkedin small

воскресенье, 24 июня 2012 г.

Structured Products Overview

Structured products are pre-packaged financial products designed to facilitate customized risk return objectives.  They are based on a traditional security with modified payment features linked to the performance of an underlying asset.  There is no strict formula for the composition of structured products but they are generally based on derivatives, baskets of securities, options, swaps, commodities, or indices.  Because of the highly customizable nature of these products, examining a few examples of is the best way to acquire a basic understanding of them.

            Many structured products perform a principal guarantee function in the form of what is essentially an accrual bond.  An accrual bond, sometimes called a “zero-coupon bond,” is a security that does not pay interest payments but is purchased at a discount and redeemed for its face value at maturity.  In addition to this principal guarantee, a structured product will have a second component contingent upon the performance of an underlying equity instrument.  For instance, the second component in this example could be a call option on an equity index that pays a predetermined amount for gains above a predetermined level.

            As a second example, let us look at a structured product recently featured on the AVC advisory website.  This structured product offers a quarterly coupon payment of 2.1% for a period of five years.  This 8.4% potential yearly yield is contingent upon the performance of three developed world stock indices.  So long as the three indices do not fall more than 40% from their initial value at the end of the previous quarter investors will earn the quarterly interest payment.  Unlike the prior example, there is risk of principal loss with this product if any equity index is lower than 60% of the strike level at the time of the notes’ maturity.

            These two examples are examples of growth products and income products respectively.  Growth products provide a level of capital protection whereas income products provide a higher income with a risk to the capital return.  Generally, principal protection features are traded for a variety of performance features.  Different types of structured products give the investor flexibility and allow him or her to invest in accordance with his or her personal expectations

            Despite their recent surge in popularity, structured products are occasionally criticized for their illiquidity.  The highly customized nature of the investment makes them a buy-and-hold asset.  Some innovations have been explored such as exchange-traded-notes, a product made to resemble an ETF composed of debt instruments with returns contingent upon the performance of an underlying asset.  The customized nature of the structured product also makes for pricing, rating, and regulation difficulty.  Investors should work closely with their financial advisor in order to perform the extra level of due diligence recommended before investing in a structured product. 

            One of AVC Advisory’s core financial instruments is the structured product.  Our experienced team members are more than happy to work with investors interested in finding a structured product that is right for them.       

суббота, 23 июня 2012 г.

Инвестируем во всё с помощью ETF

Биржевые фонды (ETF) дают прекрасную  возможность широко диверсифицировать свои инвестиции. Если раньше необходимо было иметь доступ к дополнительным платформам и счетам, то сейчас с помощью ETF  и традиционного брокерского или инвестиционного счета вы можете инвестировать во всё.


Используем с выгодой быстрое изменение цен на сырье

Мучаетесь сомнениями и страхами каждый раз, когда инвестируете в сырье? Считаете, что золото может еще больше вырасти в цене?

Существует множество фондов
ETF, дающих доступ к инвестированию в сырьевые товары.  Например, Вы узнали, что весенние посевные работы откладываются, в связи с этим Вы можете открыть фьючерсный счет и анализировать сотни контрактов, или же использовать брокерский или инвестиционный счет и купить  PowerShares DB Agriculture Fund (DBA).

Вы можете создать корзину из сырьевых инвестиций с
DBA, PowerShares DB Base Metals Fund (DBB), PowerShares DB Energy Fund (DBE) и SPDR Gold Trust(GLD).

Также существует множество фондов, содержащих акции, цены которых привязаны к ценам на сырье, например
 Market Vectors Gold Miners (GDX).


С легкостью торгуем валютами

Думаете, что индийская или китайская экономика будет набирать обороты быстрее и увереннее, чем наша? Хотите торговать валютой евро на регулярной основе?  Все это возможно также с помощью
ETF.

У вас есть выбор – китайский юань (
CYB), индийская рупия (ICN) и евро (EUR). Вы даже можете купить южноафриканский ранд (SZR) или новозеландский доллар (BNZ).

Безусловно, валютные рынки могут быть очень переменчивыми. Это не проблема, поскольку с помощью
ETF Вы можете выбрать гибкую агрессивную стратегию. К примеру, Ultra Euro (ULE) вырастает по отношению к евро в двойном размере, в то время как UltraShort Euro (EUO)  движется в обратном направлении в 2 раза быстрее. (Подобные фонды существуют и для йены.)

Покупаем облигации

Вы когда-нибудь пытались купить облигации с помощью биржевого брокера? Это нелегко. Вам нужно знать какой срок погашения и кредитный рейтинг Вы хотите.  Более того, комиссии здесь выше, чем при инвестировании в акции.
 
Альтернативой может быть покупка индекса облигаций по цене пакета акций.Существует огромное количество  фондов
ETF, следующих практически за любым типом ценных бумаг с  фиксированной процентной ставкой.

Некоторые фонды – традиционные, такие как новый
Pimco 1-3 Year Treasury Index(TUZ), другие довольно агрессивные -  iBoxx High Yield Corporate Bond Fund (HYG). Существуют также муниципальные фонды, такие как PowerShares Insured CA Municipal Bond Portfolio (PWZ) и международные фонды, среди них  JPMorgan USD Emerging Markets Bond Fund (EMB).

Занимаемся сделками с недвижимостью

Как оперативно продавать и покупать недвижимость? Все, что нужно – это комбинировать фонд
SPDR Dow Jones REIT (RWR) с фондом SPDR Dow Jones International Real Estate (RWX), и Вы станете собственником объектов недвижимости в таком количестве стран, что Дональду Трампу и не снилось.
Конечно, местоположение играет важнейшую роль, и поэтому стоит отметить, что Вы можете нацеливаться на определенные географические направления. Например,  фонд
FTSE EPRA/NAREIT Developed Asia Index Fund (IFAS) имеет недвижимость на азиатском побережье Тихого Океана.
Если Вам больше нравятся ипотечные кредиты, а не сама недвижимость, то Вашему вниманию предлагается фонд
Barclays MBS Bond (MBB).

Создаем выигрышную корзину ценных бумаг
Фонды ETF позволяют невероятно легко составлять диверсифицированные инвестиционные портфели.  Вы выбираете рыночную капитализацию  - S&P 500 SPDR (SPY), стиль - Growth ETF (VUG) или страну  - MSCI United Kingdom Index (EWU).

В нашем Путеводителе по ETF мы используем фонды, которые следуют за отдельными секторами и отраслями. Это позволяет нам оценивать прибыльность каждого из фондов и выбирать для рекомендации лучшие.


Автор:     linkedin small

пятница, 22 июня 2012 г.

May hedge fund results

Managed Futures strategies were the best performers during the month, returning their biggest monthly gain this year. A general hedge fund index we watch was down 1.86% in May, comparing favorably to global equity returns with the S&P 500 Total Return (-6.01%) and MSCI World Equity (-8.99%) equity indices.

With concerns about both Greece and Spain, the financial crisis in Europe came into focus and rattled markets in May. Signs of slowing growth in the US and Asia also contributed to negative action in world equity markets. The big winner was U.S. treasuries.

Even Long-Short Equity funds that significantly lagged other hedge fund strategies in this environment outperformed global equity returns with a -4.24% return. Arbitrage funds also held their gains in May as market neutral strategies should.

Author: linkedin small

воскресенье, 17 июня 2012 г.

Future Volatility and Emerging Markets

Everyone wants to know more about volatility. The main question being will we experience more or less of it. Forecasts based on fundamental analysis alone are prone to be incorrect, especially when time frames are not defined, but I expect that we could see more volatility in general. The reason being globalization and integration of emerging market economies.

Before I explain further, I want to define volatility. I am specifically referring to large market moves in both bull and bear markets. While volatility is often viewed in a negative light, a day that sees a US index gain more than 2% is just as volatile as a day that sees the index fall by 2% or more. Volatility is the magnitude of change, not the direction. I can’t predict what will happen on a day-to-day basis, but I can see trends that could create more risk and more potential reward.

Emerging markets is where economic growth is strongest. China, Brazil and India all have burgeoning economies. Russia is also benefiting from its vast commodity resources, particularly in supplying oil and gas. As a whole, emerging market economies account for about 36% of global GDP.

What doesn’t receive as much attention is the burgeoning trade that is occurring between countries. This is particularly the case with China, which ranks among the largest trading partners for many countries, including Brazil and India. Even Russia is now trading oil and gas using a direct yen/ruble exchange rate fir contracts. As countries trade more with each other, weakness in one country has the potential to impact the economy of another.

Though overall growth has been very good, it is important to realize that emerging market economies are still young economies. No one knows how well their leaders will handle inflationary pressures, credit issues and economic slumps within their own borders. Given that no one has yet figured out the secret to long-lasting economic bliss, there is little reason to believe that emerging market leaders have a magical solution.

Therein lies the potential for future volatility. If China catches a slight cold, the rest of the world could get really ill, if not worse. The country did weather the last crisis well, but that was a global issue, not a financial or economic domestic problem. Weakness in other large emerging market economies would also have the potential to rattle markets.

On the other hand, in terms of global scale, emerging markets are rapidly increasing. This global integration is causing correlations between international markets to move higher than they have been on a historical long-term basis, there will still be diversification benefits that can be realized by investing in some of the smaller emerging market countries. The key is to have a long-term outlook, patience, financial discipline, and willingness to withstand higher levels of volatility.

Author: linkedin small

вторник, 12 июня 2012 г.

Пенсионные реформы

Согласно данным ОЭСР (см. таблицу), продолжительность жизни европейцев по сравнению с 1970гг увеличилась в среднем на 7-10 лет, а официальный пенсионный возраст остался на прежнем уровне. В первую очередь, в таблице в глаза бросаются данные по Греции. Официальный пенсионный возраст у греков наступает почти на 10 лет раньше, чем в среднем по Европе. Следовательно, после выхода на пенсию средний европеец живет и получает пенсию 15-20 лет, а средний грек «доживает» на государственной пенсии еще 30 лет. Мы все знаем, чем закончилась такая пенсионная политика в Греции.
Пенсионный возраст и
продолжительность жизни
.

Растущая армия пенсионеров и условия их обеспечения делает особенно актуальным вопрос о сроке выхода на пенсию и вопрос частных пенсионных накоплений. Условия для пенсионеров сегодня обсуждаются на всей территории Евросоюза.

 Согласно последнему отчету Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), около половины стран ОЭСР уже начали увеличивать пенсионный возраст или планируют сделать это в ближайшем будущем. Пенсионный возраст увеличится в 18 странах для женщин и в 14 странах для мужчин. К 2050 г. средний пенсионный возраст в странах ОЭСР достигнет примерно 65 лет для обоих полов.

Улучшение стимулов к работе вместо выхода на пенсию также является распространенной частью последних пакетов пенсионных реформ в Европе. Однако, наивно полагать, что можно будет продолжать работать и зарабатывать после выхода пенсию. Нерешенной остается проблема достаточного количества рабочих мест для пожилых работников. Поэтому для многих европейцев помоложе существенной подстраховкой в будущем будет собственный пенсионный план.

Автор:     linkedin small

пятница, 8 июня 2012 г.

Pessimist view from a macro manager


This overview came from a Global Macro Hedge Fund Manager. Its high on the pessimist side, however, it’s a wake-up call and gives everyone a chance to think about taking some level of uncorrelated assets into their portfolio. This manager is long gold.
The US trade deficit will remain an important indicator since any failure of the deficit to narrow alongside lacklustre non-resident purchases of US equities, agency and corporate debt will mean the US continues to underfund its US external deficit, which we expect will expose the US dollar to renewed weakness.

The vulnerability of the US dollar will reinvigorate the outlook for gold prices and may also encourage further central bank diversification into gold, which has recently included statements from the central bank of Kazakhstan that it aims to increase its gold to total reserve ratio from 12% to 15%.

According to a recent survey 55% of Germans want to return to the Deutsche Mark. This is an increase of 10% from last year’s poll.

Spain, the fourth largest economy in the EU is posing a bigger threat than Greece. The situation in Spain simultaneously poses a real threat to German growth. The Spanish banks are saddled with bad real estate loans and may be in need of more than EUR 40B. Spain is the fourth largest economy in the EU and there is the impression that growth over the years has been one of artificial nature . Spain may get the necessary help for their banks very soon. Late Thursday, Fitch downgraded the country’s credit rating to BBB from A, with negative outlook. BBB is just a notch higher than junk.

Spain has closed 30 of its state-run airports. In Castellon, east of the country, the airport inaugurated in March 2011 (estimated cost EUR 150 M to build this airport) has not had one single plane on its runway. There are 20 airports that handle less than 100,000 passengers a year.

The number of wealthy European property buyers in London has surged. Spaniards, Greeks and Italians (and even the French) wish to convert their euros into property. David Adams, managing director of Mayfair estate agents John Taylor said there are three main safe havens now - gold, the Swiss Franc and London property (the Guardian UK). From outside Europe, Middle Eastern and Asian, in particular Chinese, investors in central London are pushing property prices higher. That obviously brings up the question how the London nurse and secretary will manage to live in London. Property prices in prime Central London rose 0.7% over May 2012.

Germany and France are seriously considering to temporarily reintroduce border controls. Is that out of concern to stop an influx of migrants or is it about stopping people to flee with their money ? The political elite in Europe are watching the bank runs in Spain and Greece. The Swiss are considering to impose capital controls on foreign deposits if there is a Grexit. The franc would come under heavy demand from people looking for a safe haven. Thomas Jordan, Head of the Swiss Central Bank, said they were looking at ways of dealing with a flood of foreign money into Switzerland if Greece leaves the Euro.

In Berlin the two-year government bond yield fell below zero for the first time, with the bizarre result that jittery international investors are now paying – rather than being paid – for lending to Germany.

Manufacturing output falling in Britain and Europe, unemployment jumping in the eurozone and America, and fast-emerging economies such as Brazil and China showing signs of running out of steam. China cut interest rates for the first time since 2008, stepping up efforts to combat a deepening economic slowdown as Europe’s worsening debt crisis threatens global demand. Banks can also offer a 20 percent discount to the benchmark lending rate, the PBOC said, widening from a previous 10 percent.

Borrowing costs in Spain and Italy have soared back above 6 per cent towards the 7 per cent level that triggered bailouts in Greece, Ireland and Portugal. Spain's yield on 10-year government bonds produced an average yield of 6.04% recently.

Investors piled into German, US and UK government debt. Not only did the German two-year bond yield fall below zero for the first time, but also the yield on ten-year UK gilts – the benchmark borrowing cost for the British Government – hit a record low of 1.44 per cent. The yield on the equivalent US treasuries fell to 1.46 per cent – the lowest in over 200 years of records.

Germany indicated it is prepared to provide greater support for the most indebted euro zone partners in exchange for more centralized control over government spending in Europe. This may well not find unanimous support. The weaker countries may sign however Britain may well oppose out of concern of what the effect will be on its banks. Chancellor of the Exchequer (finance minister) George Osborne told BBC radio : ‘There is no way that Britain is going to be part of any euro zone banking union’. Even more problematic are the positions of Italy and France. Neither wants to find itself in a position of answering to fiscal and bank authorities that will most inevitably be an extension of the German government. Moreover, how long would it take to change treaties? Most EU officials see the process of European integration taking 5 to 10 years at best...And in the meantime?

Germany is the real monetary power in Europe and Germany may only be willing to put up more money if it’s granted fiscal control of the EU, with gold bullion as collateral? After all, EU sovereign bonds are just paper? Germany however doesn’t seem to have the resources necessary for a euro-zone bailout.

On June 6th Moody’s downgraded the credit rating of six German banks and 3 Austrian banks. This follows 3 downgrades in Sweden on 24th May, 16 downgrades in Spain on 17th May and 26 downgrades in Italy on 14th May.

Portugal announced that it will fall short of its growth forecast. The country may need some further financial support in the summer.

French government sign decree lowering the retirement age for some workers. Despite this news that counters EU policies, France could sell 7.84 billion euros of bonds at record low yields.

The U.S. added just 69,000 jobs in May, the smallest net increase in nonfarm payrolls in a year, the government reported. Economists surveyed by MarketWatch expected a 165,000 increase.

Author: linkedin small

четверг, 7 июня 2012 г.

Как купить физическое золото через фонд ETF? Критерии отбора фондов.


В продолжении моей прошлой заметки об индексных фондах, через которые можно купить физическое золото, хочу сказать несколько слов о критериях, по которым необходимо выбирать данные фонды.

Многие сейчас хотят купить физическое золото и добавить его в свой инвестиционный портфель. Только в США можно найти более 20 фондов ETF, инвестирующих в золото, не говоря уже о европейских индексных фондах ETF (об этом я, наверное, буду писать в последующие дни). Но, если Вам нужен индексный фонд ETF, инвестирующий в реальные слитки, в физическое золото, то список сузится всего до четырех. Для того, чтобы быстро получить такой короткий список, необходимо ответить всего на два важных вопроса.

Какова стоимость за управление?

Expense ratio - это сбор за управление, взимаемый фондом ETF от стоимости чистых активов. Данный сбор равномерно взимается в течение 12 месяцев. В общем, expense ratio включает в себя операционные затраты по управлению ETF, а также прибыль ETF спонсора (компании создавшей индексный фонд ETF). В то время, как многие уверяют в необходимости использования только самых недорогих с точки зрения сбора за управление (expense ratio) фондов,  я предпочитаю рассматривать каждый индексный фонд ETF и понять, чем обоснована высокая стоимость управления.

Рассматривая американский рынок индексных фондов ETF, инвестирующих в физические слитки, можно отметить, что самый низкий expense ratio составляет 25 базисных пунктов (0.25%), а самый дорогой фонд - 0.4%. Рассматривая фонды в этой призме, фонд iShares Gold Trust (IAU) является лучшим. 

В то время, как размеры указанных сборов на 50% меньше, чем у традиционных взаимных фондов (mutual funds), нужно отметить, что разница между самым дорогим и самым дешевым составляет почти 40%! Как я писал, в прошлой своей заметке, на долгосрочных отрезках данная разница становится заметной, и именно данный фактор должен определять, какой фонд подходит тому или иному инвестору.

Где хранится золото? 

На самом деле, все фонды ETF, инвестирующие в физическое золота, с точки зрения структуры выглядят одинаково. Они хранят золотые слитки в сейфах, которые и являются обеспечением всех паев фонда. Они все торгуются на бирже. Они все проходят независимую аудиторскую проверку. Главным отличием данных фондов является - помимо expense ratio - место хранения золотых слитков.

Вышеприведенные фонды делятся на те, которые хранят слитки в одной стране, и на те, которые хранят их в различных странах. GLD, SGOL и AGOL хранят слитки в одной единственной стране. IAU - единственный фонд, который диверсифицирует геополитический риск.

Заключения

  • самый крупный ETF золота GLD хранит активов на $68 млрд. не только в одной стране, а в одном городе.
  • по идее, стоимость управления у фонда, хранящего слитки в разных городах, должно бы быть выше, но это не так.
  • если Вы считаете, что золото должно быть включено в Ваш портфель, то оно должно составлять только его часть. Для формирования инвестиционного портфеля необходимо обратиться к независимому финансовому советнику, который поможет сформировать Ваш личный инвестиционный и финансовый план.
Индексные фонды ETF были созданы для обеспечения более прозрачного и удобного способа покупки золота. Использование вышеприведенного анализа поможет инвестору определить и выбрать лучший фонд физического золота и в итоге купить золото.

Regional Investors Spur Regional Growth in ASEAN

On my recent trip to Switzerland, I sat down with SooHai Lim, Director of Asian Equities and Portfolio Manager for the Baring ASEAN Frontiers Fund.

I began by asking SooHai what was unique about the Baring ASEAN Frontiers Fund amongst the growing number of ASEAN investment funds.

SHL - Well, one interesting difference is that we not only cover the countries of the ASEAN-bloc but also included in our portfolio are the regional 'frontier' markets of Sri Lanka and Bangladesh.  We can also allocate to markets such as China and India, if necessary, to buy companys who have specific ASEAN/Frontier exposure.

AVC - What is the methodology of the Fund, for example, what do you look for in a stock?

SHL - We can bullet point our approach when we are searching for good stock stories.  We look, of course, for unrecognised GROWTH potential, however this must be allied to some degree of LIQUIDITY.  We are very sensitive to CURRENCY exposure so we need to make sure we have a balance with a position perhaps in currencies we feel to be undervalued.  Finally we look both for credible MANAGEMENT who have a proven track record and tick the boxes regarding corporate governance and a clear strategy, whilst the company should have a reasonable VALUATION reflecting an attractive risk/reward ratio.

AVC - Where do you see opportunities going forward?

SHL - Almost half (45%) of our Fund is in two markets: Indonesia and Thailand.  Indonesia has been the "poster-child" for ASEAN over the last 10 years in the deleveraging of its economy from the excesses which caused the Asian crisis of 1997.  Current public debt levels have come down to 25% of GDP from a peak of almost 90% in 2000, whilst credit penetration is the lowest in the region - this bodes well for future growth as the economy is built on pretty strong fundamentals.

AVC - We are seeing highly volatile markets at present amid global uncertainty, particularly in the US and Europe, do you see this as a huge threat to the Fund?

SHL - Of course, in todays interconnected world its impossible to be entirely immune from global events but what is interesting for us is that 70% of our investors come from the Asian region - particularly through Hong Kong and Singapore, so as long as those markets remain robust, we should do just fine.

*This fund is also soon available through AVC Advisorys' recommended fund platforms, more information on which can be found here

понедельник, 4 июня 2012 г.

Решили инвестировать в золото через ETF? Какой фонд выбрать?


Ввиду низких сборов за управление индексные фонды, торгуемые на бирже (ETF), давно заманивают многих инвесторов. Но более того, они начинают соревноваться между собой.

В момент когда золото перешло рубеж $1600 многие задумались над вложением части своего капитала в этот металл. Американский рынок предлагает несколько индексных фондов. Стоит обратить свое внимание на два фонда, которые отличаются только таким показателем как expense ratio. SPDR Gold Shares (GLD) берет за управление 0.4%, а iShares Gold Trust (IAU) всего лишь 0.25%.

На протяжении 2012 года, фонд iShares Gold Trust (IAU) удерживает лидирующие позиции. Он опережает своего гигантского собрата SPDR Gold Trust (GLD) на 17 базисных пунктов. Ниже Вы увидите таблицу доходности всех фондов ETF, инвестирующих в физическое золото в США. 




Низкая стоимость за управление (expense ratio) предопределяет серьезные вливания со стороны инвесторов. За период с апреля 2011 по апрель 2012 iShares Gold Trust (IAU) смог привлечь 77% от того, что привлек фонд SPDR Gold Trust (GLD) - $2,4 млрд. против $3,2 млрд. соответственно.

В дополнение к существенным вливаниям, 5-ти летняя сравнительная доходность придает уверенность в победе IAU над GLD (см.таблицу выше).

Ввиду своего массивного размера в $64 млрд. SPDR Gold Shares (GLD) подходит для спекулянтов и активных трейдеров, так как акции этого фонда намного чаще переходят из рук в руки в течение дня и разница в цене между покупкой и продажей очень низка.  Если инвестор планирует инвестировать в золото на год и более, то низкие сборы за управление делают свое дело (см. данные по доходности за 5 лет в таблице выше). В сравнении с GLD, iShares Gold Trust (IAU) управляет $9,66 млрд., а у ETFS Physical Swiss Gold Shares (SGOL) всего $1,8 млрд.


пятница, 1 июня 2012 г.

The Persian Gulf Cooperation Council: Invest in the World's Largest Oil Reserves

The Gulf Cooperation Council (GCC) is a political and economic union of states on the Arabian Peninsula bordering the Persian Gulf.  Its status as an economic union is currently evolving with the possibility of the GCC becoming a tighter confederation and common market. Regardless of the political status of the bloc, the six independent nations of the GCC (Saudi Arabia, Qatar, the United Arab Emirates, Oman, Kuwaitand Bahrain) are strong emerging economies rich in natural resources.
           
            In the last twenty years, the nations that make up the GCC have worked to open their economies to foreign investment and ensure the political security of foreign capital.  Altogether, the GCC has a GDP larger than that of Russia.  Its annual growth has exceeded U.S. GDP growth for nearly five years.  The group is expected to growth 4% in 2012, nearly a percentage point higher than the world average according to theIMF.  This puts the GCC alongside theBRIC nations in terms of growth.  Unlike the BRICs however, the GCC economies enjoy a current account surplus of over 13% of GDP.  This frees these governments to spend money on infrastructure and other development projects, which will allow them to diversify their economies in addition to continuing to support the mostefficient oil production in the world. 

GCC GDP Growth
            The economic strength of the GCC has been fueled by its vast oil and natural gas reserves.  Underneath the GCC lie 35.7% of the world’s known crude oil reserves. Oil output alone accounts for approximately 40% of the regions GDP.  This dependence upon oil has concerned some foreign investors, especially in light of the political events of the pastyear.  Oil rich states tend to be relatively politically repressive, laying ample ground for the type of anti-regime sentiment that has been behind the so-called “Arab Spring.”  Protests in Bahrain against the ruling monarchy are an unfortunate indication of the risks facing foreign investors interested in investing in the GCC. 


            Potential investors and their financial advisors also must navigate systemic economic symptoms of a resource dependent economy. Dutch disease, a phenomenon involving price inflation and employment patterns endemic to diversification, remains a risk to investors as these economies continue to export fossil fuels to satisfy growing demand in emerging markets.  While inflation forecasts are down, in part due to prudent monetary policy on the part of the GCC nations, it remains an economic and political concern for investors. 

            Given these risks, why invest now in a region that for the foreseeable future will be attached to oil?  Investors should recognize that an investment in the GCC is primarily an investment in oil and the secondary sectors of the economy that support the region’s resource base.  Current oil prices are strong and growing demand combined with geopolitical market shocks suggests they will end 2012 high and continue this trend.  Long-termoil prices favor the GCC as other oil producing nations with less abundant reserves and less efficient production techniques begin to run out of oil.  At current levels of production, the GCC has a 50-year supply of oil averaging $700 billion of revenue at a conservative market price of $70/barrel.   

World Hydrocarbon Reserves

As investors enjoy returns from the robust oil industry in the GCC, they will also witness the emergence of the region as a more diversified economic group. Half of the population in the GCC is under 20.  Thanks to the wealth of government petrodollars, this population is generally well educated. This demographic situation gives these nations plenty of room for economic expansion across a more diverse variety of industries and sectors. A portion of the large young and educated workforce will quickly be absorbed into the hydrocarbon industry, leaving the rest to build up these alternative sectors. 

Despite the region’s success and stability on account of its oil exports, equity markets remain undercapitalized.  Although the GCC has more than a third of the world’s energy reserves under its soil, its total market capitalization is less than one trillion dollars.  This approximately equal to the total market capitalization of a single western country. The region’s markets are relatively liquid compared to similarly undercapitalized frontier economies and generally comply with western standards of regulation and transparency.  Add to this the fact that GCC equity markets have yet to return to 2005 pre-crisis levels and the advantages of investing in the Gulf Coast become apparent.         

As with any investment, individuals interested in exploring the possibility of investing in the GCC region should consult with their financial advisor to discuss risks, options, potential returns, and whether such an investment is a good fit for that investor’s financial goals.  AVC advisors are experts in emerging market investment and can help clients find appropriate funds with which to begin their investment in the Persian Gulf Coast.