Invest in Iraq's Development

           For the last decade, Iraq has been afflicted by economic instability, war, and political uncertainty.  Today, a new era is dawning in Iraq as the country begins to rebuild and remake itself.  Much like Russia in the early 1990s, modern Iraq is in its infancy.  Russia seemed off limits to savvy investors for its similarly unpredictable investment environment.  Despite an occasionally bumpy transition, the RTS index has risen ten-fold since the mid 1990s. 

            There is good reason to believe Iraq can imitate Russia’s success.  It is expected to be one of the fasted growing economies for the next several years in terms of GDP.  The Iraqi Stock Exchange (ISX) remains one of the most undercapitalized in the region.  Several expected IPOS on the ISX promise to increase total market capitalization as early as this year.  Investors willing to bear some risk are now faced with a very similar opportunity to invest in the early stages of a resource rich country’s modernization. 

            A good part of Iraq’s growth story will come about through its underdeveloped oil reserves.  Decades of conflict have left Iraq with as little as ten percent of its oil reserves explored.  It is estimated that Iraq’s total reserves match those of Russia and Saudi Arabia though the total stock of market capitalization only 1% of these two counties.  This underdevelopment offers a window of opportunity for investors to get in early and ride the wave of market capitalization once Iraq’s known oil reserves are effectively exploited.  The process of putting these vast reserves to work has already begun as revenues from oil production have recently begun to rise. 

            Investing in Iraq is a long-term investment.  Interested investors should have a 3-5 year horizon on their investment and recognize the nature of their investment.  Investments will seek to benefit from Iraq’s general economic development, the growth of the ISX, and the development of its large oil reserves.  Investment funds are aided by local independent managers responsible for allocating capital in Iraq and to foreign companies associated with Iraq.  This allows a fund to be well diversified in order to hedge against risk and more thoroughly invest in Iraq’s economic development.     

            Just like the opportunity that Russia in the 1990s presented investors, Iraq has its share of risk.  Funds seek to minimize risk by thorough diversification across sectors in the Iraqi economy but risk is an ever-present challenge to investors in such a market.  It is a well-known general observation that risk and potential reward can be strongly correlated but investing on such sentiment is hardly sound practice.  The Iraqi economy can be precarious, as Russia’s was during its development, but it has nowhere to go but up.  High-risk investment in Iraq is not an instance of gambling but of recognizing the real potential the country has to develop quickly in the new post-war environment.  Headlines about isolated violent incidents and political infighting can and do affect the weekly fluctuations of the ISX.  Such stories cannot, however, eclipse the biggest story in post-war Iraq: development.  

            Off limits to American investors, Iraq can add an important element of high risk/return and long-term outlook to a Russian portfolio.  Funds and investment products are available to provide investors access to Iraq’s growth.  Interested investors should consult with their financial advisor about the risks and potential returns offered by Iraq.  

ДАЛЬШЕ »

Инвестиционный фонд воды – годовая доходность 10%

На нашей планете именно вода является самым значимым и самым существенным поддерживающим жизнь веществом. Кроме того, именно расход воды – это самый критический критерий оценки экономических и промышленных проектов. Например, компаний использовала в 2010 году почти 300 миллиардов литров воды для того, чтобы произвести 130 миллиардов литров своего продукта.

Ежегодная оценка мирового рынка водных продуктов и услуг уже приближается к показателям, находящимся близко к уровню 500 миллиардов долларов. Причина заключается в шестикратном росте потребления воды в течение 20-го столетия, в то время, как численность населения Земли за тот же период выросла лишь вдвое.

Один весьма интересный иностранный «водный» инвестиционный фонд, использующий в своей работе как долгосрочную, так и краткосрочную инвестиционный стратегии, занимается финансовым управлением в данной специфической области с 1999 года, демонстрируя устойчивую годовую доходность в 10%.


Читать далее>>

ДАЛЬШЕ »

Опять Золото

Золото восстановилось в цене после резкого падения в конце года, вызванного вялым спросом китайских и индийских покупателей на банковские распродажи золотых активов. С тех пор стабилизация индийской рупии возродила доверие к этому рынку, а процесс поиска банками заемных средств замедлился, в результате основные поставщики оборотного капитала подтвердили свою приверженность к ультра- адаптивной кредитно-денежной политике.

На этом фоне золото открыло год лучшими показателями с 1980 и выросло на 11% за январь после первого за три года негативного квартала.

Ключевым событием для рынков и, в частности, для цены золота стало заявление, сделанное представителями Федеральной резервной системы США в конце прошлого месяца о том, что процентные ставки могут сохраняться на текущих низких уровнях вплоть до 2014 года. Перспектива сохранения высоких цен на золото обеспечивается устойчиво-низким уровнем процентных ставок, высоким уровнем госдолга развитых стран, дерегуляцией золотых рынков стран с быстро растущей экономикой, что подкрепляется сохранением мнения лавирующих центральных банков и частных инвесторов, о золоте как о надежном убежище активов.

Готовность к риску способствует восстановлению позиций акций компаний, занятых в секторе ценных металлов, после неудовлетворительной доходности. Акции золотодобывающих компаний показывают хорошую динамику, несмотря на падение спроса в конце 2011. На фоне прогнозов компаний об увеличении операционных и капитальных затрат в 2012, ряд компаний демонстрирует прирост свободных денежных средств и хорошие балансовые показатели. Этот сектор по-прежнему характеризуют исторически-низкие уровни стоимости инвестиционного портфеля, что гарантирует привлекательные инвестиционные возможности.

ДАЛЬШЕ »

Botswana: Growth and Stability in Africa

              Botswana has had one of the world’s fastest growing economies for the last 20 years.  The IMF has estimated that Botswana has had an average GDP growth rate of 9% since 1969.  With 85% English literacy, membership in multiple trade agreements, and a border with Africa’s most established economy, South Africa, Botswana is well equipped to continue its consistent export-oriented growth into the future.  As a potential target for investment, Botswana offers many possible opportunities. 

           

            The political climate in Botswana is one of the most stable in the developing world.  The government, ranked by Transparency International as one of the least corrupt on Earth, has held free and fair elections since its independence in 1966.  Prudent fiscal policy has given Botswana the highest sovereign credit rating in Africa.

            The government of Botswana recognizes the importance of foreign capital to its sustained growth.  With minimal bureaucratic interference, low corporate taxes, and low taxes on dividends, Botswana ranks as one of the most economically free nations in the world according to the Fraser Institute’s index of economic freedom.  The constitution even explicitly prohibits the nationalization of private firms.  Recently, the government abolished foreign exchange controls, allowing portfolio investment in the growing Botswana Stock Exchange.  Foreign investors are allowed to fully repatriate profit, investment, and capital gains without withholding taxes.  Additionally, Russia and Botswana have a double taxation agreement.

            Botswana’s current largest industry is mining.  It is the world’s foremost producer of diamonds and gem quality stones.  The structure of the economy, however, is undergoing a transition toward a more diverse composition.  Agriculture and manufacturing are growing in importance.  Botswana’s cattle industry is responsible for providing both processed meat to South Africa and leather to European automakers.  Membership in various trade agreements allows local textile firms to import materials from anywhere in the world and export duty and quota free to South Africa, Europe, and the United States.  The country’s membership in the South African Customs Union gives its businesses free access to the Atlantic Ocean through neighboring Namibia. 

            Botswana also has a well-developed tourism industry.  The growing worldwide interest in “ecotourism” has made Botswana a major destination for African tourism.  In addition to the country’s natural beauty, Botswana offers visitors an unparalleled degree of personal freedom and security relative to other sub-Saharan countries.  The official language, English, opens the country to visitors from the wealthy English speaking world.  Botswana’s tourism industry currently focuses on low volume, high cost tourism, leaving opportunities available for expansion and development. 

            Criticism has been launched against Botswana regarding its productivity.  Total Factor Productivity, an aggregate measure of capital and labor productivity, ranks Botswana below well performing middle-income countries.  A report by the World Bank attributed this problem, among other factors, to domestic firms’ access to subsidized, public credit.  Taken in the aggregate, the imbalance between subsidized and unsubsidized loans does pose a genuine problem for the economy.  Aside from the somewhat unfair comparison to middle income countries the World Bank cited, private foreign investors can sidestep this potential hurdle.  Investing in a country does not mean literally placing a bet on its economic indicators.  As with any other investment, investors in Botswana must consult with their financial advisor and look at the fundamentals of a particular firm or industry before investing. 

Botswana is still a developing economy and faces challenges just like all developing economies.  Compared to similar countries in Africa and around the world, Botswana is off to a very strong start on its path toward development.  Investors looking to find new opportunities in emerging economies should talk to a financial advisor about investing in one of Africa’s most successful economies.        

           

           

                    

  

ДАЛЬШЕ »

Investing in Gold

Quality and Certainty

During the first months of the financial crisis, the price of gold began its infamous rise to nearly $2,000 an ounce.  Investors looking for a safe haven as the global economy collapsed found a natural safe haven in gold.  As an asset class, gold has a long history as a dependable hedge against market volatility.  Backed by its own intrinsic value, gold does not depend on a central bank or a stock exchange.  It is relatively supply inelasticity gives investors in gold a greater degree of certainty than investors in other precious metals.   

Gold, however, is much more than a safe haven asset.  Recent research shows that having 5% to 10% of total investment in gold is an effective contribution to a well-diversified portfolio.  It is a prudent investment during times of both inflation and deflation.  Given the precariousness of the current world economy, gold provides investors with stability even if with a slight negative return.  There is much to suggest, however, that the price of gold will continue to climb in 2012. 

Inflation Hedge

In a recent statement, Federal Reserve Chairman, Ben Bernanke, announced that the Fed would continue its zero interest rate policy through 2014.  The announcement comes after last fall’s “Operation Twist,” an FOMC action that has flattened the US treasury yield curve and lowered long-term government bond yields.  The Fed’s balance sheet enlarging “quantitative easing” program has the potential to resume in 2012 according to one prominent Fed official. 

        

Although some analysts are quick to dismiss concerns inflation by citing sluggish growth in the supply of the world’s reserve currency, it should be noted that inflationary episodes in economic history occur after a delay of several months or years from the time that new money has been made available by central banks. 

       

“New dollars” created during quantitative easing have been largely confined to the US securities market, as recently overleveraged banks are hesitant to lend to businesses and consumers despite low rates.  Thus while real CPI inflation has yet to materialize, the potential for inflation has been laid by the Fed’s balance sheet expansion.  Commodities excluded from the CPI (e.g. food, energy, metals) have already been rising since the monetary expansion began.    

Long-term Security

In addition to serving as a hedge against inflation, gold tends to gain value during inflationary periods.  This potential for future inflation to place upward pressure on the price of gold has one reputable analyst forecasting that gold will break through the $2,000 per ounce ceiling in 2012.  Four years into the economic slowdown, the flight to quality, which originally supported the price of gold, has given way to a steady growth in value driven by monetary policy. 

          Generally, when the price of gold rises in response to monetary phenomena, it maintains its value.  In this sense, the price of gold can be viewed as a ratchet, increasing consistently without major drops.  While the potential for major gains in gold is relatively low, excluding the unlikely case of a mass flight to quality, the potential for major losses is very low.  Given the uncertainty surrounding the sustainability of current market growth, gold promises to reduce the risk exposure of an investment portfolio. 

How to invest

There are many ways to diversify a portfolio by investing in gold.  Investors can purchase physical gold coins, bullion, certificates, stock in gold mines, or gold backed ETFs to name only a few common methods.  Additionally, gold funds and structured products are available to meet investors’ specific needs.  Potential investors with questions about how to make gold a part of their portfolio should talk with a financial advisor about the best way to begin investing in gold.        

ДАЛЬШЕ »

Buffett on stocks

I believe stocks are “the runaway winner” over bonds and gold, and “will be by far the safest” investment in the long run, said Warren Buffett in Fortune. He considers bonds such dangerous assets that they “should come with a warning label.” They’re tied to interest rates that are so low right now that they can’t even cover losses from inflation and taxes.

His take on gold is enlightening, also. According to Buffett, investors should avoid gold, which will “never produce anything.” It’s far better to invest in companies or farmland, both of which actually create new wealth. All the world’s gold, melded together, would form a 68-square-foot cube, worth about $9.6 trillion. Would you rather have that cube, or its dollar equivalent: all the cropland in the U.S., plus 16 Exxons (the most profitable company in the world), with $1 trillion or so left over? We think the choice is obvious. So doesn't Buffett.

ДАЛЬШЕ »

Farmland: Strong Fundamentals and Good Prospects

What attracts investors to farmland? In a word, fundamentals. Rising food prices driven by expanding populations and the increasing wealth in emerging-markets have caught the attention of investors. Consumers in developing nations increasingly have the income necessary to purchase beef, poultry, and other similar products. This has placed a considerable strain on the global agriculture infrastructure, as these food products take more land and other resources to produce the same amount of calories than traditional crops, such as wheat and rice. As a result, the value of farmland has strong underpinnings many expect will hold for the long term.

Another draw is the prospect of inflation. Although farmland is considered an illiquid investment, it is also viewed as a safe haven because of its history as an inflation hedge. Recent economic and geopolitical events have led investors to seek so-called “safe-haven assets” as a means of protecting their purchasing power from the dual ravages of inflation and asset-price depreciation. Investors rely on such assets to provide strong and consistent returns regardless of the inflationary and economic environment.

In the past, Treasury bills, precious metals, and other commodities have been considered safe havens. However, more recently, they have failed to provide all the necessary characteristics. Although other assets have some of the characteristics, few can match the ability of farmland to deliver strong returns in times of economic growth and contraction. Furthermore, the tangible nature of farmland and its role as a productive asset are two factors that combine to make the investment unique among all safe-haven opportunities.

From 1992 through 2011, total returns for the US National Council of Real Estate Investment Fiduciaries Farmland Index shows only one negative quarter. For this reason, an additional benefit to investing in farmland is that it is not as volatile as other vehicles. With only one exception, farmland returns have been consistently positive.

ДАЛЬШЕ »

Credit Opportunities in Emerging Markets

The prevailing wisdom in the finance world is that in times of economic uncertainty, investments in developed markets tend to be more resilient than those in emerging economies. However, the recent global financial crisis was triggered in developed countries and has caused those economies to experience unprecedented fiscal deterioration and capital-market drawdowns. Companies and consumers in the developed world were forced to unwind leverage that was many times greater than that which was held by their relatively debt-free counterparts in the developing world.

To fight the deflationary spiral that was expected to grip the economies of the U.S., Europe, and Japan, governments in these countries were compelled to enact debt-financed fiscal-stimulus packages. These were typified by the $841.2 billion plan in the U.S. and the more than $270 billion of collective spending by EU nations. A similar program in China injected $204.3 billion into the rapidly expanding economy. By comparison, most developing countries enacted substantially smaller programs. For example, India adopted a $6.5 billion spending plan while Brazil’s totaled $3.6 billion. It is worth noting that the stimulus program in the U.S. was an estimated 6% of GDP, while similar plans by Brazil and India each represented 0.5% of GDP. Such large spending plans led to an increase in developed countries’ debt. By the beginning of 2012, the overall levels of government debt were expected to be three times higher in developed economies than they were in emerging markets.

As the levels of debt shifted, investors view of the debt markets in emerging countries grew more positive. These markets are now often seen as less volatile and more attractive despite countries’ dramatically weaker history of social, political, and economic stability. The lower debt burden and faster growing economies offer a more compelling risk-return profile. As a result, investors are increasingly looking to gain exposure to these debt markets through emerging-market credit and debt funds.

Investors can take advantage of the emerging-market debt market through three strategies: sovereign hard-currency debt, local currency debt, and corporate debt. Emerging-market debt has generally been accessible through hard currency strategies, given concerns over the instability of local currencies and inflation. Globally traded currencies from countries with a history of stability and backed by strong economies, military forces, and fiscally responsible governments are often referred to as hard currencies. Currently, the U.S. dollar, Japanese yen, and the EU’s euro are the world’s three preeminent hard currencies.

Over the course of the last decade, the stabilization of local currencies in developing nations has contrasted with the protracted deterioration in the value of the U.S. dollar and the Central Bank-driven volatility of the yen and the euro. Thanks to their proven credit worthiness, emerging-market local currency debt strategies emerged and are one of the most popular strategies in the space.

There has been a substantial increase over the past ten years in the size and diversity of the local currency debt market, and this trend should persist. As emerging nations continue to expand and move into the next stage of development, their fiscal needs will become larger and more sophisticated, and they will turn to the global debt markets to finance their increasingly complex needs.

In addition to sovereign hard-currency debt and local currency debt, investors can diversify their portfolios to include emerging-market corporate debt. Corporate debt used to be a space exclusively reserved for developed markets. Emerging-market corporations were more likely to tap traditional loans, often from the government and affiliated institutions. Additionally, the rapid and uninterrupted revenue growth of businesses in emerging markets made the issuance of bonds unattractive when compared with using retained earnings to finance operations and growth. However, thanks to new debt-financed efforts to expand globally, the detrimental effects of the slowdown in world trade, and the increase in the size of M&A transaction in these areas, emerging-market corporate debt has grown from $20 billion in annual issuance in 2002 to about $400 billion as of the end of January 2012.

Even as many emerging-market countries are experiencing slowing growth, debt issued by these nations is expected to remain a strong and resilient strategy that investors are increasingly looking to add to their portfolios. The strategy offers a rare combination of excellent return potential, stability, and diversification away from U.S. dollar and euro assets that often make up a substantial portion of investors’ portfolios.

ДАЛЬШЕ »

ТОП-30 зарубежных инвестиционных фондов с 10%-ной доходностью в течение 10 лет!

Как известно, для достижения целей, поставленных и прописанных в таком важном документе, как ваш личный финансовый план, одним из лучших инвестиционных приемов является использование платформы ряда специализированных страховых компаний.

Плюсы подобной инвестиционной платформы неоспоримы, и вот лишь некоторые из них:

Во-первых, таких компаний действительно немного, и те из них, что имеют право на осуществление подобной деятельности, имеют безупречную репутацию и долгий счастливый проверенный целыми поколениями инвесторов опыт. Инвестор, как правило, переводит деньги в страховую компанию, находящуюся под британской юрисдикцией (что не может не радовать) со 150-ти летней историей работы.

Во-вторых, переведя свои деньги на счет зарубежной страховой компании, инвестор может действительно расслабиться, так как информация о том, какой суммой он располагает, может быть предоставлена только при условии возбуждения против него уголовного дела, да и то далеко не всем. То есть, никто и никогда не узнает, сколько ваших денег вовлечены в самые разнообразные инвестиционные процессы - ни ваши враги, ни ваши друзья, ни даже родственники, и никакая налоговая.

В-третьих, получаемый доход проходит как страховая выплата, а значит не облагается налогами.

В-четвертых, такую гарантию сохранности капитала, которую предоставит вам страховая компания, ва не даст и швейцарский банк, поскольку 90% из них будут тут же согласно британского законодательства переведены в траст, что означает, что если даже произойдет событие, сравнимое по своей вероятности со встречей с динозавром, и страховая компания обанкротится, то траст вернет вам эти 90%.

В-пятых, страховая компания купит для вас те фонды, которые выберете вы, в отличие от банка, который тоже может купить для вас все, что угодно, но будет, пока только возможно, пытаться продать вам свои продукты и только потом (если вы не сдадитесь) со страшным скрипом купит то, на чем вы будете продожлать настаивать.

В-шестых, открыв профессиональный инвестиционный счет, вы имеете все шансы, помимо сохранности ваших средств, получить еще и очень неплохую доходность. Опытные финансовые консультанты подберут для вас оптимальный набор инвестиционных продуктов с нужным временным горизонтом и комфортным уровнем риска и помогут вам сформировать сбалансированный инвестиционный портфель.

В-седьмых, если случится так, что вы, не дай Бог, уйдете из жизни раньше, чем закроете свой счет, то ваши наследники получат всю инвестиционную стоимость портфеля, плюс 1% от нее.

Ну, и в-восьмых, известная страховая компания Generali - наш давний надежный бизнес партнер имеет обширный список самых разных фондов, в которые инвестируются клиентские деньги.

Наверное излишне упоминать о том, что все эти 140 фондов прежде, чем попасть в это список, прошли жесточайший отбор, но сегодня я хотел бы поделиться с вами бесценной информацией о фондах, выделенных компанией Generali в ТОП-30 по критерию демонстрации годовой доходности не менее 10% в течение 10 лет (см. таблицу).

Наши финансовые консультанты, располагая доступом ко всем этим инструментам-чемпионам, готовы сформировать для вас индивидуальный инвестиционный портфель.

ДАЛЬШЕ »

Инвестиции в США: итоги 2011 г. и прогноз на 2012 г.

"Инвесторы просто не могут переносить боль, которая сопровождает стадию нежелания принятия на себя риска", - говорит Кристофер Блум, главный инвестиционный офицер Управления активов при JPMorgan в Нью-Йорке, - "Улучшение новостей об американской экономике и о разрешении долговых проблем Европы могли бы вдохновить инвесторов на то, чтобы начать возвращаться в американские фонды акций, дабы не упустить хорошие возможности.".

Акции

• Проблемы Еврозоны и замедление китайского роста продолжают негативно воздействовать на европейские и развивающиеся рынки. В течение 2011 года экономика США находилась в скованном состоянии, но продолжала скромное движение по возрастающей траектории с улучшением уровней производства и оплаты труда. Доверие потребителей остается удовлетворительным. В целом, США продолжают выигрывать.
• Все внимание сейчас приковано к Еврозоне, которая вызывает беспокойство своей неспособностью финансировать свои большие и нежизнеспособные долги. Италия сейчас является ключевой проблемой Европы со своей огромной задолженностью и очень застойной экономикой. Немецкое нежелание позволить ECB играть более активную роль в приобретении  большего количества периферийных облигаций стран-участниц и выпуске объединенных Евро-бондов рассматривается некоторыми специалистами как ключевое препятствие к преодолению кризиса в короткие сроки. Вместо этого применяются долгосрочные фискальные решения и дальнейшее давление балансов со стороны национальных бюджетов, но это - в основном главные политические импликации и следствия.
• Американские корпоративные доходы продолжают свой рост и в большинстве своем превосходят ожидания, но этот факт все еще находит настороженную встречу со стороны инвесторов, опасающихся продолжения ослабления мировой экономики.

Облигации
У независимых облигаций был хороший сильный месяц. Десятилетние US Treasures в конце декабря торговались чуть ниже 1,9% и пользовались устойчивым спросом. Периферийная Еврозона, включая итальянские затраты на финансирование долга, остается высокой, но из-за кризисных пиков.

Товары
Цены слабели. Золото упало до $1574 от его пика, находящегося в районе $2000 год назад. Частично этим золото обязано набравшему силу доллару, но также это обусловлено продажами финансовых корпораций для обретения дополнительной ликвидности в целях регулирования. Цены на нефть упали обратно до своего значения в $100 за баррель. Медь заработала 2% за месяц.

Низкие процентные ставки в развитых странах остаются положительными для акций и золота.

Лучшими инвестициями были инвестиции в долларовые облигации. Американский доллар прирастал на 1% в месяц.

В общем
Текущая рыночная обстановка очень сильно подвержена влиянию попыток европейского правительства разрешить проблему греко-итальянского финансового кризиса. Американская валютная политика выглядит так, как будто обещает остаться удобной. Низкие процентные ставки, вероятно, сохранятся.

ДАЛЬШЕ »

"IQ-C" - новая торговая программа "IQS Performance Fund"

Инвестиционный фонд "IQS Performance Fund" начал с 1-го февраля использование новой эксклюзивной программы "IQ-C". Эта программа совмещается со своей уже применяемой предшественницей "IQ-A" и является системой, отслеживающей и выявляющей высоковолатильные тренды, сфокусированной на тридцати мировых товарных и фьючерсных рынках, отличающихся наибольшей ликвидностью.


Подобно программе «IQ-A», новое приложение произведено эксклюзивно для «IQS Performance Fund» компанией «Altis Partners», которая базируется  в Джерси, управляется «CTA» и является признанным авторитетом в секторе торговой экспертизы управляемых фьючерсов  с 2003 года.


Преимуществами, которые видны сразу:

• Возросшая рисковая и агрессивная торговая активность
• Более высокая волатильность и совокупные доходы
• Более сфокусированное представление на трендинговых рынках
• Широкое индивидуальные представление на большинстве ликвидных и торговых рынков

Программа «IQ-C» работает с тридцатью наиболее ликвидными рынками товаров и финансовых фьючерсов в мире:

• Сельскохозяйственные культуры – пшеница, соевые бобы, кукуруза
• Мировые валюты – Британский Фунт, Канадский Доллар, Японская Йена, Австралийский Доллар, Евро
• Энергосырье – сырая нефть, нефть марки «Brent», природный газ, мазут
• Металлы – медь, золото, серебро

Читать статью полностью >>

ДАЛЬШЕ »

Продолжится ли кризис швейцарской частной банковской системы?

Возвращаясь в начало первого десятилетия недавно наступившего века, мы видим то, что два швейцарских банка "Vontobel" и "Bank Sarasin", изначально находившихся в семейной собственности, активно ищут внешних акционеров для того, чтобы поддержать свои нездоровые балансы. Обоим банкам были нанесены значительные повреждения от раздувшегося и лопнувшего техно-пузыря, и они крайне и срочно нуждались в новых инвесторах.

Информация, полученная в то время из неофициальных разговоров с некоторыми консультантами, гласила, что происходящие на тот момент в банках трудности вне всякого сомнения являются предвестниками консолидации внутри швейцарской банковской системы.

В наибольшей степени это происходит от того, что всего несколько месяцев назад – начиная с конца 2003 года и до большей части 2008 года – швейцарские банки начали опять перекачивать средства с новых расположенных по всему миру счетов и взимать крупные взносы за привилегии. Казалось, что в мире частного швейцарского банкинга всё хорошо и спокойно.

Но то, что происходило около десяти лет назад, включило первую сигнальную лампочку, возвещавшую о том, что состояние здоровья частной банковской системы Швейцарии начинает ухудшаться. Промежуточный бум был в состоянии лишь скрыть расширяющийся спектр ошибок. Эти ошибки были выставлены на всеобщее обозрение в тот момент, когда появились новости, что один из самых трезвых частных банков Швейцарии сталкивается с обвинениями в том, что предположительно помогает американцам уклоняться от уплаты налогов. Банк с названием "Wegelin", базируемый недалеко от Св.Галлена в восточной Швейцарии, всегда, казалось, производил впечатление учреждения, находящимся под явным четким управлением. Действительно, это был очень консервативное учреждение, не замеченное, в отличие от некоторых из его швейцарских коллег, в использовании «токсичных» финансовых продуктов, чему вне всякого сомнения способствовало его удаление от агрессивных финансовых центров – Цюриха и Женевы.

Но аналитики сейчас начинают задаваться вопросом, сможет ли "Wegelin" пройти без потерь через судебное разбирательство, производимое против него? Точнее будет сказать, что их больше тревожит, что если этот банк сможет, то означает ли это, что любой из швейцарских банков безопасен?

Проблемы Швейцарии весьма ощутимы, и они подпитываются другим проблемами, окружившими систему швейцарских финансов. Недавний скандал в национальном центробанке, приведший к уходу с поста его президента, в совокупности с продажей доли большинства банка компании "Brazilian Safra Group" вызывают дальнейшие вопросы, связанные со здоровьем сектора. Одним словом, большинство швейцарских банков переживают жаркое время на национальном рынке.

Давление на законность и офшорные банковские счета, имеющиеся у американцев и европейцев в этой альпийской стране, не снижается. У американских властей есть еще 10 швейцарских банков на примете. Большая часть денег утекает с домашних рынков страны и легализуется впоследствии. Возможно, это происходит из-за причин, связанных с регулированием, а может быть - из-за изменения отношения, свойственного смене поколений. Недавний случай против "Wegelin" наглядно иллюстрирует, что давление на оффшорные счета не прекращается.

Всё это, безусловно, провоцирует возникновение вопроса, который задают богатые люди – если они больше не могут хранить свои деньги в Швейцарии и уклоняться при этом от налогов, то почему они должны продолжать хранить эти деньги там?

Правда, Швейцария продолжит привлекать оффшорные деньги из тех стран, где обложение налогом состоятельных граждан является менее спорным вопросом, а политическая и экономическая нестабильность играет большую роль в вопросе владения оффшорным банковским счетом. А это – весомая часть мира, включая большую территорию Среднего Востока и некоторые страны восточной Европы, Латинской Америки и Азии. Но, даже подобные деньги в большинстве своем, скорее всего, останутся в ближайшие годы «дома», поскольку экономические условия улучшаются, или, в крайнем случае, будут положены на депозиты в региональных оффшорных центрах – таких как Сингапур или Дубай. Некоторые из швейцарских банков продемонстрировали завидную дальновидность в вопросах этого тренда и спешно перемещают ресурсы в подобные страны.

Есть некоторые сомнения в том, что привлекательная тайна наличия счета в швейцарском банке продолжит эксплуатировать свое традиционное очарование, подобно швейцарским часам, которые всегда пользуются значительным спросом. Сомнения заключаются в том, что со счетом в швейцарском банке может получиться в скором времени совсем не так. Сомнения вызывает также тот факт, что самый высокий уровень экспертных и специализированных знаний сконцентрирован теперь в стране, являющейся самым искушенным финансовым центром в мире.

Как бы там ни было, но тренд, начавшийся около десяти лет назад с "Vontobel"и "Sarasin", которые искали постороннюю помощь, не прекращается. В ближайшее же десять лет Швейцарский частный банкинг очень сильно изменит свой облик и станет совершенно другим - гораздо более мелким финансовым институтом.

ДАЛЬШЕ »

US market review: short term prospects

The US stock market refuses to back off. This is making commentators gleeful, but experienced traders are finding such one-sided action to be a bit dangerous.

SPX has not yet exceeded the 2011 highs, although many other broad-based indices have. Thus, there is resistance in the 1360-1370 area. If a correction should occur, there should be support at 1290- 1300. Below that, the trend line that defines this bull phase is now at about 1270. Any correction should be limited by that trendline, but if it should be broken, that would be very bearish.

Equity-only put-call ratios are getting rather extended (overbought) and some have already rolled over to sell signals.

Breadth has been quite strong this year, and the breadth indicators have remained on buy signals. However, they too have become quite overbought.

Volatility indices (VIX and VXO) have started to creep higher this week. The VIX has risen on three of the last four days. While this certainly doesn't reverse the downtrend of $VIX (which is bullish for stocks), this is a bit of a warning perhaps.

In summary, while the intermediate-term indicators remain positive, the danger of an overbought correction is looming. The longer it is postponed, the more likely it is that it will be severe.

Author: Chris Davies

ДАЛЬШЕ »

10 лучших дивидендных фондов Великобритании

Инвесторы, ориентировавшиеся на дивидендные выплаты от компаний, торгующихся в Великобритании, были довольны 2011 годом.

Согласно Morningstar в секторе UK Equity Income, фонды увеличили дивидендные выплаты в среднем на 11.3%. Конечно же, были чемпионы в данном секторе, которые увеличили доходность в 2011 году в разы больше среднего.

Нижеприведенные фонды инвестируют как малоизвестные компании, так и в известные голубые фишки Великобритании.

К примеру, фонд UK Income Fund, инвестирует в малоизвестные Castings и British Polythene, а фонд Alliance Trust UK Equity Income Fund инвестирует по 5% активов в такие компании как Royal Dutch Shell, GlaxoSmithKline, BP и British American Tobacco.

Название фонда	Рост доходности за 2011 год	Доходность на 31/12/10	Доходность на 31/12/11
Unicorn UK Income	59%	2.19%	5.54%
Alliance Trust UK Equity Income	58%	1.65%	3.98%
Walker Crips Equity Income	53%	3.98%	5.37%
AXA Framlington Monthly Income	51%	3.76%	5.65%
OPM Equity High Income	42%	5.14%	8.91%
Standard Life UK Equity Income Unconstrained	36%	3.50%	4.90%
Threadneedle UK Equity Income	23%	4.77%	6.20%
Scot Widow UK High Income	23%	3.84%	4.99%
Insight UK Equity Income Booster	17%	8.62%	10.44%
Schroder Income Maximiser	15%	7.51%	8.86%

ДАЛЬШЕ »

The Blood is in the Streets

The above maxim has been attributed to some of the most feared and admired investment gurus in history – Rothschild, Soros, Buffett to name but three. Indeed, it is likely very sage advice, particularly with the benefit of hindsight of course.

It seems that we may be at that point in the economic cycle when things are at their worst, when people are at their most pessimistic. To bolster this view, I present a number of exhibits:

• In a recent survey, more than 40% of investors born after 1980 agreed with the following statement: "I will never feel comfortable investing in the stock market."
• The equity/risk premia has never been higher in the last 60 years – which means stocks are undervalued
• Returns on sovereign bonds are at, or below, 2%, so there is no great advantage in keeping savings in low risk assets as they don't outpace (the admittedly low) inflation
• Just 43.6% of financial advisors planned to increase their clients' allocation to stocks this year, down from 63.4% at the start of 2011
• 2011 saw the biggest flight from stock funds since 2008 and suffered the second-worst annual exodus of the past 27 years.
• The return of the S&P (through both outright growth and dividends payments combined) actually fell in the last decade. This has never happened before – even in the 1930's, the return was just into positive territory.
• 2011 was the worst year for redemptions on the US stock markets after 2008. Those years were the worst since last century. So, there are many indicators to show that red stuff is swishing around the lanes outside your front door – but is it the time to buy?

One would have to have a strong stomach and equally strong nerves to go 'all in' to the market at present, but if you have a longer term perspective and can 'drip' money into volatile markets then this could be the buying opportunity of a lifetime.

ДАЛЬШЕ »

Валютные аппетиты

Несмотря на то, что еще нет решения по греческому кризису, индекс доверия инвесторов вырос на той неделе, подтолкнув рост американских акций на новый уровень - самый высокий за последние семь месяцев, что помогло евро подняться по отношению к доллару.
Экономические новости из США с понедельника по четверг оказались хуже ожиданий, а вот экономические показатели в четверг и пятницу оказались лучше прогнозируемых.
Жилищный Индекс Case-Shiller оказался ниже прогнозов: цены на дома упали на 3.7% по сравнению с прошлым годом (это уже 14-ый месяц подряд как цены на недвижимость падают).
Еще один катализатор - индекс доверия инвесторов- продемонстрировал в пятницу большое расхождение между прогнозами 68.2 и реальной статистикой 61.1. Индекс потребительского доверия тоже оказался ниже прогнозируемых цифр.
Американские акции подросли, при чем основной рост пришелся на пятницу. Dow Jones поднялся на 300 пунктов до самой верхней границы за трехлетний период и завершил неделю на отметке около 12,850. NASDAQ завершил неделю на отметке 2,905 , прорвав верхнюю границу около 2.850, которая держалась последние 10 лет.
Цена на золото упала на этой неделе и, отскочив от нижней границы, завершила неделю на отметке $1,727 за унцию. Цена на нефть также упала до самой низшей отметки за семинедельный период - около $98 за баррель.

В течение недели пара EUR/USD протестировала нижнюю 1.3050 и верхнюю1.32 границы проторгованного диапазона.


Пара GBP/USD улетела наверх на этой неделе, протестировав верхнюю границу около отметки 1.5850.


Пара USD/JPY на этой неделе отскочила от нижней границы около 76.00, подтвердив тем самым предыдущие нижние границы.


USD/CAD продолжал падать на этой неделе и даже прорвал устоявшуюся нижнюю границу в 1.00. Эта отметка остается исторической отметкой для верхней и нижней границ.


Положительные данные по рынку труда развернули рынок, подтолкнув акции на новые отметки. Доллар теряет под собой почву, ведь растут акции. В некоторых валютных парах доллар США подает признаки перекупленности, то есть возможной дальнейшей коррекции.

ДАЛЬШЕ »

Фонд Студенческого Жилья в Великобритании

Британский Фонд Студенческого Жилья в конце октября завершил сделку и приобрел очередной целевой объект в Эдинбурге. Мощность здания – 115 мест, имеющих все необходимые условия для проживания. Преимущество объекта – прайм-расположение. Историческое назначение объекта – использование с 2004 года в качестве студенческой недвижимости. Все характеристики объекта дают весомые гарантии по его заполняемости и стабильной доходности.

Инвестирование в данный фонд - достойный ответ на вопрос "Куда вложить деньги?". Профессиональный финансовый консультант готов ответить на любые вопросы инвесторов и разъяснить все нюансы, сотрудничества с фондом.

Начальный инвестиционный минимум - 10.000. Базовая валюта - GBP.
Читать статью полностью

ДАЛЬШЕ »

Крах пенсионного наследия Бисмарка: как регулярные сбережения могут спасти Ваше будущее

Возвращайтесь на работу! (Photo: AFP/Getty)

За прошедший век восприятие концепции пенсионного обеспечения трансформировалось из предмета роскоши в ожидаемое право. Однако, в течение этого же периода, продолжительность жизни значительно выросла. Согласно исследованию 99/111, подготовленному для Палаты общин в Великобритании, в 1901 году ожидалось, что родившиеся мальчики проживут в среднем 45 лет, а девочки 49. Текущие ориентировочные цифры Национального Бюро Статистики Великобритании устанавливают продолжительность жизни для мужчин на уровне 78.1 года, а для женщин на уровне 82.1 года. Такая тенденция прослеживается во всех странах. 

Изменение продолжительности жизни в разных странах
Страна	1960	2009
Япония	67.67	82.93
Швеция	73.01	81.35
Норвегия	73.55	80.8
Великобритания	71.13	80.05
США	69.77	78.09
Саудовская Аравия	44.87	73.63
Китай	43.46	73.06
Иран	44.58	72.49
Россия	67.41	68.6
Индия	42.45	64.78
* World Bank, World Development Indicators

Однако, к сожалению, в то время как люди стали жить дольше, наши пенсионные системы к этому процессу не адаптировались. Увеличение продолжительности жизни однозначно является хорошей новостью, но, в тот же самый момент, указывает на важность создание индивидуального/личного пенсионного фонда. В опросе, проведенном Allianz, был задан вопрос: "Чего Вы больше боитесь: остаться без денег на пенсии или смерти?" На удивление, 61% респондентов боятся больше финансовой несостоятельности по выходу на пенсию, чем смерти.

Глобальная проблема

Современные пенсионные системы ведут свои корни с конца XIX века, когда канцлер Германии Отто фон Бисмарк ввел первую национальную систему социального обеспечения. С того времени, концепция пенсионного обеспечения по старости перекочевала и обосновалась в других странах и стала нормой. Подробнее о пенсионных реформах в России и наследстве Бисмарка в России читайте здесь.

Государственные пенсионные системы используют налоги, полученные от доходов молодого населения, для выплат пенсионерам. Одновременно с падающей рождаемостью, люди живут все дольше и все меньше остается молодых работающих граждан, способных поддерживать выплаты, увеличивающемуся количеству пенсионеров. Ввиду всего этого давление на пенсионные системы во многих странах с каждым годом будет увеличиваться.

Неизбежно в ближайщие годы мы станем свидетелями серьезных реформ во многих странах. К примеру, в Великобритании, к октябрю 2020 году пенсионный возраст будет повышен до 66 лет, а эксперты предупреждают, что к 2027 году может подняться до 68 лет. В Новой Зеландии пенсионный возраст установлен на уровне 65 лет, но ведётся обсуждение по поводу повышения до 67 лет. Ирландия увеличит пенсионный возраст до 67 лет к 2021 году и до 68 к 2028 году. США, Австралия, Дания и Голландия повышают и повысили до 67 лет.

Обращая внимание на развивающиеся рынки и особенно на таких гигантов как Индия и Китай, можно также заметить серьезные проблемы. Китай находится на грани серьезнейшей демографической катастрофы, до размаха которой развитым странам еще далеко. Причиной всему стала недальновидная "политика одного ребенка". В Индии население намного моложе и поэтому проблемы, связанные с демографической ситуацией, нужно будет решать позже.

Размер пенсионных выплат, установленных в развитых странах, не позволяют вести достойную жизнь. Не надо думать , что европейские и американские пенсионеры живут хорошо и в достатке на пенсии благодаря именно государственной пенсионной системе. Модель "государства благосостояния" постепенно начинает рушиться и гражданам самых разных стран приходиться трудиться намного дольше, чем они хотели бы. Государства уже не в силах обеспечивать индексацию пенсионных выплат сравнимую с инфляцией, иначе это введет их в еще большую долговую яму.

Личный финансовый план
- гарантия финансовой безопасности на пенсии

Пути решения для каждого из нас

Все эти изменения, упомянутые выше, говорят о том, что гражданам предлагают позаботиться о своей пенсии самостоятельно. Граждане должны больше откладывать средств в течение активной трудовой деятельности. Одни финансовые консультанты говорят о том, что необходимо откладывать не меннее 10%, другие указывают цифру и 15% и 20%. На самом деле, все зависит от конкретной ситуации каждого. Для определения необходимого уровня сбережения необходимо составить личный финансовый план вместе с финансовым советником.

 "Провал в планировании - это не что иное,
как планирование провала."

Регулярные сбережения на старость являются основным методом накопления. Одним из самых эффективных способов решения данной задачи может стать открытие регулярного накопительного плана у оффшорной инвестиционно-страховой компании. Главной целью данных накопительных программ является обеспечение прироста капитала и накопления в среднесрочной и долгосрочной перспективе. По причине того, что полисы выпускаются в оффшорной юрисдикции, налог на доход и прирост капитала в выбранных фондах отсутствует.

Регулярные накопительные планы также способствует выполнению поставленных целей. После открытия таких планов, клиенты понимают для чего они это делают и намного реже останавливаются вначале, либо на пол пути от поставленной цели - накопления на пенсию. Ежемесячные взносы не обязательно должны быть крупными (можно начинать и с малых сумм) и их можно увеличивать с течением времени, тем самым данные программы являются как доступными, так и очень гибкими. К примеру, существует возможность изменить регулярность взносов или даже остановить их на какое-то время, если на то будет необходимость. Крупные суммы денег, обычно годовые бонусы, также могут быть добавлены в накопительную программу, тем самым придав ей серьезное "инвестиционное ускорение". При увеличенных взносах и длительно программы существует возможность получать существенные бонусы, которые делают данные программы особенно привлекательными.

Инвестиционная составляющая

Важно что все средства, переведенные в рамках накопительной программы, инвестируются в портфель фондов, соответствующих степени риска клиента. Многие оффшорные регулярные накопительные планы предлагают широкий список самых разнообразных фондов с разными уровнями риска, валютами, географическими регионами. Все фонды от известных инвестиционных домов - JP Morgan, Fidelity, Barings и других. Обычно список фондов насчитывает более 100 позиций. Также существует возможность инвестировать в фонды, соответствующие принципам Шариата и другие этические фонды (социально ответственные фонды).

Разработка инвестиционного портфеля должна быть поручена финансовому консультанту. При разработке должно быть учтено много разных факторов. Иногда разработку инвестиционного портфеля можно бесплатно заказать через интернет.

Реальным преимуществом ежемесячного инвестирования является отсутствие необходимости определять правильный момент входа в рынок. Если средства инвестируются на регулярной основе, тогда, при падении стоимости паёв фондов, клиент приобретет больше паёв по более низкой стоимости. Таким образом, инвестор аккумулирует намного больше паев когда рынки находятся в депрессивном состоянии, и при их восстановлении стоимость всего портфеля резко устремляется вверх. Это явление называется "усреднением стоимости".

 "Цена бездействия и промедления, настолько высока,
что её нельзя игнорировать."

К сожалению, не многие имеют привычку откладывать 15%-20% своего дохода на будущие цели. Но нужно помнить, что даже на Западе, многие из тех, кто планировал выйти на пенсию в 60-65 лет, вынуждены будут либо намного больше работать, либо намного больше откладывать в течение своей карьеры. "Чем меньше Вы потратите сейчас, тем больше Вы сможете потратить на пенсии."

В исторической перспективе, именно сейчас, в наше время, на нас лежит большая ответственность за собственную финансовую безопасность.

ДАЛЬШЕ »