Почему мы так любим ETF

Новое исследование Пенсионного института в рамках лондонской Cass Business School показало, что 99 % управляющих фондов не способны превзойти свои установленные ориентиры, и только 1 % тех, кто на это способен, полагает, что здесь нельзя исключать удачу в качестве причины таких результатов.

По данным исследования, представленным в Journal of Econometrics Дэвидом Блейком и его командой, когда предполагаются временные эффекты и абнормальные доходы фондов, нет никаких доказательств того, что даже самые эффективные менеджеры фондов могут значительно улучшить установленные показатели доходности после того, как будут приняты в расчет нагрузки менеджмента фонда.

Исследование для улучшения итогового результата было проведено с использованием двух новых методологий, которые могут быть реализованы при оценке результативности фонда, и показало, что размер фонда оказывает существенное негативное влияние на его результативность.

Блейк и его команда проанализировали месячные данные по доходности 561 внутренних фонда акций Великобритании открытого и закрытого типа за период с января 1998 по сентябрь 2008 года, полученные от Lipper, Morningstar и Defaqto14.

Помимо демонстрации того, что большинство менеджеров не могут превзойти собственные ориентиры, Блейк с командой обнаружили, что, как только учитывался размер фонда, средняя альфа управляющего фондом как для валового, так и для чистого дохода фонда, незначительно отличалась от нуля.

Исследователи добавляют: это означает, что если менеджеры лучшей квалификации осуществляют управление крупнейшими фондами в самом крупном семействе фондов, что является вполне реальным, то они фактически не проявляют себя в получении превышающих результатов, то есть размер фонда перекрывает результативность любых прекрасных навыков, как это и предсказывалось другими учеными.

Это подтверждает то, что специалисты AVC Advisory исповедовали уже в течение многих лет - управление активами в наилучшем виде реализуется через диверсифицированный портфель пассивных инвестиционных инструментов в сочетании со стратегией ежегодного ребаланса. Сосредоточив внимание на стратегии и общих комиссиях, а не на отборе фонда, мы в лучшей степени способны подготовить соответствующие рекомендации для наших клиентов.

Добавление альтернативных стратегий, включая оверлейную стратегию и рыночный тайминг с ETFs, использующими заемные средства и деривативы, действительно позволяет получить для наших клиентов превосходящие рынок результаты с управляемыми нами счетами. В следующих постах мы опубликуем результаты этих стратегий в нашем блоге.

ДАЛЬШЕ »

REITs в качестве альтернативных инвестиций

Ипотечные инвестиционные трасты (REITs) часто рассматриваются в качестве альтернативных инвестиций, хотя Morningstar не считает их таковыми, поскольку теперь они стали мейнстримом.

Хотя частные, не обращающиеся на рынке, ипотечные инвестиционные трасты имеют очень высокие уровень нагрузки и текущие расходы, низкозатратные ипотечные инвестиционные трасты могут в качестве альтернативных инвестиций занять свое место в инвестиционных портфелях.

REITs очень эффективно сработали во время «пузыря» Интернета 2001 года, и, напротив, ужасным образом - во время последнего «пузыря» на рынке недвижимости в 2008 году. Как они будут работать в период следующего спада на рынке, можно только догадываться. Однако последний 10-летний прогноз от Vanguard предполагает, что REITs будут получать доходы в размере 6,2 % годовых со стандартным отклонением, равным 14,2 %. Это сопоставимо с ожидаемой доходностью американских акций - 7,7 % в год со стандартным отклонением 17,2 %. Реальную выгоду от REITs можно получить при их корреляции ниже 0,6.

Стоит отметить, что отрицательная корреляция означает вероятность того, что ипотечные инвестиционные трасты пойдут вверх, когда акции будут падать. К сожалению, классы активов с отрицательной корреляцией по отношению к акциям также имеют отрицательную ожидаемую доходность.

Можно, однако, обратиться к недавнему прошлому, чтобы показать выгоды REITs. За последние пять лет Vanguard REIT Index Fund (VGSLX) получил 22,3 % годовых, в то время как Vanguard Total Stock Index Fund (VTSAX) в аналогичном периоде приносил 19,4 % годовых. Сходство по каждому отдельному году не было столь сильным - в 2013 году акции обошли REITs более чем на 30 процентных пунктов. Однако в этом году, по состоянию на 18 мая 2014 года, ипотечные инвестиционные трасты опережали акции почти на 15 процентных пунктов. Таким образом, сбалансированный портфель сглаживал некоторые доходности, несмотря на то, что корреляции были положительными.

Если у Вас есть вопросы по любым видам альтернативных инвестиций, в том числе и REITs, то наши специалисты готовы помочь Вам подобрать необходимые инструменты в соответствии с Вашими целями и возможностями.

ДАЛЬШЕ »

Добавление ликвидных альтернативных инвестиций в традиционные портфели

Что растет быстрее, чем S&P 500, который показал 30%-й рост в 2013 году?

Ответ - ликвидные альтернативные инвестиции: исследование Barclays показало увеличение их активов на 43 % в прошлом году, в результате чего их суммарная величина составила 137 млрд. долл. В зависимости от определения термина «ликвидная альтернативная инвестиция» некоторые источники оценивают величину активов ликвидных альтернатив еще выше. В любом случае, некоторые инвесторы добавляют эти инструменты в свои портфели.

Возможно, и для Вас наступило время, чтобы расширить свои ликвидные альтернативные инвестиции. Фонды денежного рынка сейчас почти ничего не платят, инвестиции с фиксированным доходом потерпят потенциальные убытки, если вырастут процентные ставки, акции сейчас находятся на рекордно высоком уровне, так что имеет смысл искать альтернативные инвестиционные инструменты. В отличие от хедж-фондов, где возможности доступа, расходы и ликвидность нередко искажаются, ликвидные альтернативы предлагают те же возможности снижения зависимости от традиционных классов активов, но без лишних хлопот.

Выбор из множества вариантов
Ликвидные альтернативные инвестиции представлены во многих формах, в том числе в виде открытых и закрытых паевых фондов, ETF. Они не только ликвидны, но и предлагают прозрачность, скромный размер минимальных инвестиций и хорошо известную схему комиссий. Как правило, ликвидные альтернативные инвестиции следуют стратегиям хедж-фондов – нейтральной к рынку, long-short, арбитражной и т.д. На рынке существуют десятки таких фондов, и выбрать среди них  порой бывает очень непросто.

Первый шаг – понять, перед вами хорошая ликвидная альтернатива или плохая. Мы рекомендуем Вам проанализировать показатели результативности, издержки, стратегии, процесс инвестирования и управленческую команду, чтобы отобрать те варианты, которые стоит рассматривать в дальнейшем.

Следующий шаг заключается в углубленном изучении ряда показателей работы фонда, чтобы определить степень и профиль рисков. Сюда входит проверка волатильности в ретроспективе и анализ ряда других показателей. Сейчас работа с ликвидными альтернативными инвестициями идет в основном в четырех областях. Это long-short акции, long-short облигации, управляемые фьючерсы и мульти-стратегии. Это мини-портфель ликвидных альтернатив, которые мы подбираем с учетом готовности к риску каждого клиента.

Возможность покупки
Очередным шагом в реализации ликвидных альтернативных инвестиций является поиск источников для таких вложений. Недавно мы помогли нашим клиентам отыскать источник наличных денег и выделить место для этих фондов. Мы решили переместить деньги из акций и облигаций пропорционально распределению вложений клиента. Например, если у клиента в акции и облигации вложено соответственно 60 и 40 тыс. долларов, то можно переместить 50 тыс. долл. в ликвидные альтернативы, взяв 30 тыс. долл. из вложений в акции и 20 тыс. долл. – из вложений в облигации.

Начиная с выбора потенциально возможных фондов и оценки возможных будущих рисков, с 2001 года мы помогаем нашим клиентам оценить свои инвестиционные портфели, включающие и ликвидные альтернативы. Это требует много времени, усилий и хорошего знания предмета. Мы надеемся, что все это того стоит. Эти фонды в настоящее время составляют эффективно работающую часть вложений у всех наших клиентов, и мы ожидаем, что они будут расти.

ДАЛЬШЕ »

Основные тенденции и условия мирового финансового рынка на июнь 2014 года

Акции в мае прибавили, Nasdaq оправился от падения, S&P 500 бьет рекорды

Глобальные акции выросли за прошедший месяц на 1,8 %, в то время как Nasdaq 100 прибавил 4,3 %, компенсируя низкие значения предыдущих месяцев.

Фондовые рынки по всему миру росли уже четвертый месяц, значительное падение акций компаний высоких технологий было преодолено и индекс Standard&Poor’s 500 достиг в мае рекордного уровня на фоне продолжающегося экономического роста и снижения напряженности в отношениях между Украиной и Россией.

Индекс MSCI All Country World увеличился на 1,8 % и достиг самого высокого уровня за более чем шесть лет. Развивающиеся рынки продемонстрировали рост акций, и ключевые индексы в Индии, России, Венгрии и Аргентине набрали не менее 8 %. S&P 500 прибавил 2,1 %, так как инвесторы вернулись к акциям высокотехнологичных компаний, и акции компании Apple Inc. выросли на 7,3 %.

Прогнозы скачка роста экономики США во втором квартале и стимулирующая политика центральных банков Японии и Европы наряду с более высоким, чем предварительно оценивалось, корпоративными доходами способствовали росту совокупной стоимости глобальных акций до рекордных $ 64 трлн. По заявлению сотрудника министерства обороны США от 30 мая, Россия отвела свои войска от границы с Украиной.

Рынок в некоторой степени создал ожидания для результативной второй половины года. Для многих май начался с опасений по поводу решительных действий России и вялых экономических показателей США. К концу мая эти опасения рассеялись.

S&P 500 к концу месяца поднялся до максимума в 1923,57, не слишком принимая в расчет данные отчета, показавшего, что экономика США в течение первого квартала сократилась впервые за три года. Увеличение доходов розничной торговли, рост промышленности и увеличение числа рабочих мест указывают на временный характер спада в первом квартале, так как отложенный спрос проявил себя.

Члены ФРС на своем апрельском заседании отметили, что экономика укрепилась, взяв свое после неблагоприятного периода. Стимулирующие меры Центрального банка помогли S&P 500 подняться на целых 184 % по сравнению с его низким значением медвежьего рынка марта 2009 года.

S&P 500 вырос на 5,9 % благодаря распространению продаж акций компаний малой капитализации и интернет-компаний на более широком рынке и движению показателей вверх по сравнению с двухмесячным минимумом апреля. Ориентированный на высокотехнологичные компании индекс Nasdaq 100 поднялся в мае на 4,3 %, компенсируя свое снижение в предшествующем периоде.

Netflix Inc. прибавила 30 %, внося в мае крупнейший вклад в рост S&P 500, а акции TripAdvisor Inc. поднялись на 20 %, позволив индексу Dow Jones Internet Composite восстановиться после почти 20 % падения от своего 13-летнего максимума. Акции Tiffany&Co. взлетели на 14 % после того, как прибыль компании превысила оценки аналитиков.

Из 492 компаний, участвующих в измерениях финансовых показателей компаний США, которые опубликовали отчеты по доходам за последний квартал, 74 % получили лучшие результаты по прибыли, чем это ожидалось, а 53 % показали, что выручка в этом периоде превысила ее оценки.

S&P 500 торгуется на уровне отношения цены к ожидаемой прибыли, составляющем 16,3. Это ниже оценок в моменты двух предыдущих пиков рынка, когда, по данным, собранным Bloomberg, соотношение достигло 16,7 в октябре 2007 года и 26,3 в марте 2000 года.
Индекс волатильности фондового рынка Чикагской биржи опционов (VIX), являющийся датчиком волатильности, упал за месяц на 15 %. Индекс VIX закрывался на отметке ниже 12 в течение пяти дней подряд, что стало самой длинной серией с 2007 года.

Индекс MSCI All Country World завершил месяц всего в шести процентных пунктах от своего исторического максимума, достигнутого в 2007 году.

Азиатские акции росли третью неделю подряд, с  региональным индикатором, покрывающим их крутое ежемесячное ралли с сентября. Индекс MSCI Asia Pacific набрал 3,2 % за этот месяц.
Акции в Европе росли в течение семи недель подряд, что стало самой длинной серией с августа 2012 года, причиной тому явились слухи о том, что Европейский центральный банк введет дополнительные стимулы. Общеевропейский индекс Stoxx Europe 600 прибавил за месяц 1,9 % и торговался на уровне, близком к его самому большому значению с 2008 года. Глава ЕЦБ Марио Драги сообщил, что основные органы управления финансовой системой готовы смягчить денежно-кредитную политику на своем заседании 5 июня, если это будет необходимо.

Индекс MSCI Emerging Markets вырос на 3,3 % в месяц, что стало его самым большим приростом с октября. Российский индекс ММВБ (INDEXCF) прибавил в мае почти 10 %, и это его самый большой прирост с 2011 года; рубль укрепился более чем на 2 % по отношению к доллару на фоне ослабления беспокойства по поводу напряженности в отношениях с Украиной. Президент Владимир Путин воздержался от эскалации кризиса в Украине после президентских выборов в стране 25 мая. Петр Порошенко, выигравший выборы с более чем 50 % голосов, пообещал разрешить ситуацию с повстанцами и восстановить порядок.

Казначейские облигации США имели наибольший месячный прирост с января, что свидетельствует о том, что самая крупная мировая экономика не растет, и это ведет к снижению инвесторами ставок на более высокую стоимость заимствований. Индекс Bloomberg U.S. Treasury Bond (BUSY) вырос на 1,1 % по состоянию на 29 мая, увеличивая общий показатель роста в 2014 году до 3,5 %.

Индекс Bloomberg Global Developed Sovereign Bond добавил в мае 0,4 % и в целом вырос в этом году на 4,3 %. Все 26 рынков облигаций от Венгрии до Японии, отслеживаемых Bloomberg и Европейской федерацией организаций финансовых аналитиков, в течение месяца имели положительные результаты. Что касается валют, то индекс Bloomberg Dollar Spot вырос в мае на 0,3 % после трехмесячного спада. Мексиканский песо, южнокорейская вона и канадский доллар выросли не менее чем на 1 % по отношению к доллару США.

Индекс S&P GSCI 24 сырьевых товаров снизился на 0,4 %. Пшеница упала в мае на 13 %, что стало ее крупнейшей потерей с 2011 года, так как оказались благоприятными прогнозы погоды. Кофе, хлопок и кукуруза потеряли не менее 8%, в то время как нефть марки West Texas Intermediate Crude oil и алюминий подскочили более чем на 2 %. Фьючерсы на золото упали за месяц на 3,9 % (что стало самым большим падением с декабря), так как ралли акций США и признаки ослабления напряженности в Украине сдерживали спрос на этот драгоценный металл в качестве «тихой гавани». Сам металл вырос в 2014 году на 3,6 %.

ДАЛЬШЕ »

Возможности глобальных инвестиций в сельхозкультуры

Как и многие другие отрасли, глобальное сельское хозяйство может предложить инвесторам буквально все - от рискованной возможности участия в стратегиях «чистой игры», которые возлагают все надежды на одну сельхозкультуру или страну-производителя, до более широких стратегий, которые зависят от множества факторов.


Последние информационные сводки подтверждают лишь некоторые из рисков, присущих данной отрасли: 

• Китай вновь открыл свои рынки живой птицы только в начале мая, после трехмесячной приостановки их деятельности из-за опасений распространения птичьего гриппа. 
• Цены на домашний скот и мясо взлетели, что отчасти стало следствием появления смертельного для свиней вируса, из-за которого был закрыт импорт американских продуктов из свинины в широкий спектр стран – от Мексики до Франции и Узбекистана, а отчасти - следствием глобального дефицита говядины. 
• Цены на молочные продукты также выросли во всем мире, и фьючерсы на крупный рогатый скот и молочные продукты бьют все рекорды, поскольку спрос превышает предложение.

Цены на сырьевые товары, включая сахар и сою, продолжают расти, в то время как цены на пшеницу были нестабильны и находились в состоянии колебания – с одной стороны, эта культура первой испытала на себе опасения по поводу ее нехватки из-за беспорядков в Украине, а с другой - в настоящее время ожидается хороший ее урожай благодаря благоприятным погодным сводкам и прогнозам. Цены на кофе, страдающий от засухи и болезней в Бразилии и Центральной Америке, пошли вверх, в то время как какао-бобы в Кот-д'Ивуаре и Гане, которые уже пережили превышение спроса над предложением в шоколадной промышленности, находятся в опасности - не столько из-за погодных условий или вредителей, сколько из-за добычи золота, которая ставит под угрозу сами сельхозугодий, на которых они растут.

Кроме того, существуют прогнозы об Эль-Ниньо и его потенциальных последствиях в этом году практически для всех сельхозкультур - от какао-бобов в Африке до сахара в Индии, от риса в Азии до пшеницы в Австралии. Так что же делать инвестору?

Доступные инвестиционные варианты для тех, кто ищет возможности вложений в данный сектор в глобальном масштабе, предполагают несколько различных направлений. Существуют глобальные ETFs, которые имеют более широкую направленность, чем просто вложения в сельхозкультуры: например, предлагают вложения в химические и производящие сельскохозяйственные орудия труда компании, семеноводческие компании  и/или компании с большой капитализацией, участвующие в различных областях в рамках сектора. Под эту категорию подходят несколько ETFs: например, iShares’ VEGI and COW, PowerShares’ PAGG и Van Eck’s MOO.

Кроме того, есть компромиссный подход к агропромышленному сектору, реализуемый IndexIQ’s CROP, который сосредотачивает свое внимание преимущественно на более мелких компаниях, сконцентрированных на конкретных сельхозкультурах и /или сельскохозяйственных угодьях. Его схема работы очень проста. Он сфокусирован на нижних 10 % глобальной рыночной капитализации, связанной непосредственно с АПК, и отсеивает те компании, которые слишком малы или не торгуют в больших объемах. Как результат, в конце он держит портфель из около 50 компаний, которые представляют реальный интерес в агробизнесе. В то время как CROP имеет очевидный крен в сторону сельхозугодий и растениеводства, а не, например, химических компаний (51%), в МОО все наоборот. 

Обрабатываемые земли представляют собой, пожалуй, самый интересный сегмент рынка. Они становятся все большим дефицитом в таких странах, как Китай, где города разрастаются за счет земли, которая когда-то возделывалась. 

«Чистая игра» в агробизнесе, как правило, недостаточно представлена в портфелях инвесторов, так как таких инвестиционных стратегий относительно немного по сравнению с другими инвестиционными продуктами. Хотя в них есть свои выгоды. Построение портфеля из компаний с малой капитализацией может себя оправдать, так как такие сельскохозяйственные компании не привлекают много инвесторов. Те фирмы, которые являются наиболее привлекательными в целях слияний и поглощений, представляют собой крупные агропромышленные мировые компании, которые, однажды уже будучи поглощенными более крупной компанией, должны покинуть индекс малой капитализации. Еще одно преимущество компаний с малой капитализацией -  доступность с их помощью специализированных направлений. К примеру, если только вы не крайне увлеченный отбором ценных бумаг в глобальном агробизнесе инвестор, вы вряд ли получите доступ к отдельной компании, производящей пальмовое масло в Индонезии.

Существует и противоположный подход, предлагаемый некоторыми ETFs и ETNs, которые ищут инвестиционные инструменты «чистой игры» или фьючерсные контракты в таких вещах, как кофе (iPath’s CAFE) или какао-бобы (iPath’s NIB или CHOC), сахар (iPath’s SGG or SGAR, Teucrium’s CANE), сельскохозяйственные животные (UBS E-Tracs’ UBC, iPath’s LSTK).

Погодные события давят на сельхозкультуры во всем мире, толкая цены на сельскохозяйственную продукцию вверх. С точки зрения спроса есть растущее в глобальном масштабе население. Народы стран с развивающимся рынком, которые, как правило, употребляли в пищу очень простые культуры, становятся богаче, формируя более сложные вкусовые предпочтения и увеличивая спрос на соответствующие продукты. Это довольно неприятное для спроса и предложения уравнение. И это долгосрочная тенденция, о которой инвесторы должны знать.

Если Вы хотите включить в свой инвестиционный портфель активы сельскохозяйственной отрасли, свяжитесь с нашими консультантами.

ДАЛЬШЕ »

Оценка альтернативных инвестиций: основные критерии

Популярность альтернативных инвестиций продолжает расти.

Основной акцент при описании привлекательности альтернативных инвестиций чаще всего делается на их низкой или отрицательной корреляции с фондовым рынком. И, как правило, здесь приводится такой аргумент, что портфели со здоровой дозой альтернативных инвестиций будут более устойчивыми до следующего рыночного кризиса, чем портфели из традиционных классов активов - акций, облигаций и денежных средств.

Наличие низкой или отрицательной корреляции по отношению к традиционным активам - один из важных критериев хорошей альтернативной инвестиции. Такие альтернативные инвестиции, как инвестирование на медвежьем рынке и управляемые фьючерсы, имеют отрицательную корреляцию, фонды нейтральных стратегий имеют очень низкую корреляцию.

Тем не менее, многие инвестиционные консультанты забывают о втором существенном критерии хорошей альтернативной инвестиции: положительной ожидаемой доходности. Случается, что, в соответствии с классификацией Morningstar, все три выделенных им категории имеют отрицательную доходность в течение пяти лет. Фактически, с позиции Morningstar, большинство альтернативных инвестиционных классов имеют низкую или отрицательную доходность.

Возможно, у альтернативных инвестиций просто были пять плохих лет? Будут ли они расти в следующий раз, когда упадут акции? Возможно, также открытым останется вопрос, будут ли они иметь положительные долгосрочные доходы. Хотя они теряют вследствие очень высоких затрат, это является только частью проблемы. Конечно, фонды медвежьего рынка не имеют долгосрочных положительных результатов, если мы ожидаем, что акции вырастут в долгосрочной перспективе.

Другие категории альтернативных инвестиций, такие как фонды нейтральных событий или управляемые фьючерсы, по сути, покажут нулевую итоговую «игру». Это не означает, что нет определенных фондов в каждой категории, которые имели бы привлекательную доходность. Даже в рамках категории с нулевым совокупным результатом найдутся фонды-победители, которые смогут покрыть расходы на них.

Но деньги продолжают прибывать в альтернативные инвестиции даже с низкими или отрицательными доходами. Прежде чем инвестировать свои средства в альтернативные инвестиции, спросите себя, какие результаты показывает эта категория инвестиций. Если вы инвестируете в фонд, демонстрирующий превосходные результаты в категории с низкой или отрицательной доходностью, тогда Вы просто гонитесь за прошлыми результатами.

Простой пример для Вас: Вы могли бы взять половину своего портфеля и разыграть его в азартные игры в Лас-Вегасе. Исход этих действий не будет иметь корреляцию с фондовым рынком, но это не делает данный поступок разумным.

Так же многие считают что покупка предметов искусства может сделать их богатыми в один прекрасный день. Почему это не так и ответы на другие вопросы по альтернативным инвестициям, Вы можете посмотреть на странице прошедшей вчера онлайн-конференции «Альтернативные инвестиции: эксклюзив, доступный каждому» - http://www.ilerney.com/conf/altinvestments

ДАЛЬШЕ »

Быстрый рост альтернативных инвестиций

Большинство альтернативных инвестиционных активов принадлежит институциональным инвесторам или уполномоченным представителям, состоятельным физическим лицам и, в соответствии с данными исследовательской компании Preqin (ссылка на исследование), в настоящее время суммарно составляет 6 трлн. долл. 

Альтернативные инвестиции включают хедж-фонды, управляемые фьючерсы, недвижимость, товары и производные контракты.

Но альтернативные инвестиции теперь распространены не только среди институциональных инвесторов. По данным инвестиционного аналитика по альтернативным инвестициям рейтингового агентства Morningstar Джоша Чарни, в течение года, закончившегося 30 апреля 2014 г., 38,7 млрд. долл. были вложены в паевые инвестиционные фонды и ETF альтернативных инвестиций. Это примерно 36 % роста по сравнению с предыдущим годом и более чем 100 % роста в течение последних двух лет. Активы фондов альтернативных инвестиций в настоящее время составляют около 150 млрд. долл. Тем не менее, это капля в море по сравнению с величиной активов всех долгосрочных фондов, составляющей $ 11,3 трлн. долл.

Привлекательность альтернативных инвестиционных инструментов заключается в том, что они будут расти, в то время как фондовый рынок будет идти вниз, обеспечивая тем самым стабильность портфелей инвесторов. Чарни объясняет быстрый рост этой сферы стараниями инвесторов, ищущих большей диверсификации и уменьшения волатильности по сравнению с акциями.

Morningstar выделяет три основных сегмента альтернативных инвестиций:

• Нетрадиционные классы активов (например, товары и валюты).
• Нетрадиционные стратегии (например, короткое хеджирование).
• Неликвидные активы (частные капиталовложения, долги частных лиц).

Morningstar отмечает, что как только альтернативные инвестиции становятся мэйнстримом (как, например, ипотечные инвестиционные трасты (REITs)), они перестают быть альтернативными. Согласно позиции Morningstar, чтобы считаться хорошей альтернативной инвестицией, инвестиции в любом из названных сегментов должны обеспечивать положительную финансовую отдачу с учетом риска в течение разумного периода времени и демонстрировать низкую корреляцию с традиционными инвестициями.

Хороши ли альтернативные инвестиции? Хотя низкая или отрицательная их корреляция с акциями может быть большим плюсом, такой вид инвестиций характеризуется очень высокими издержками. Существует также вопрос о том, не поздно ли мы включаемся в «игру», так как общеизвестно, что инвестирование после того, как некоторое событие было обнаружено, как правило, хороших результатов не дает.

Всех, кто начинает изучать или уже имеет опыт инвестирования в альтернативные инвестиции, мы приглашаем на онлайн конференцию «Альтернативные инвестиции: эксклюзив, доступный каждому». Одним из спикеров данной конференции будет наш финансовый консультант.

Принять участие в конференции и задать свои вопрос Вы можете пройдя по ссылке - http://www.ilerney.com/conf/altinvestments/

ДАЛЬШЕ »