Цена таблетки

По оценкам Минздрава РФ потребление лекарственных средств в России в стоимостном выражении составляет около 2500 рублей на человека, не трудно посчитать, что все россияне используют лекарств более чем на 350 млрд рублей в год. При этом расходы федерального бюджета на лекарственное обеспечение граждан оцениваются в сумму порядка 90 млрд рублей. Очевидно, что значительную часть лекарств заболевшему приходится покупать за свои. 

Конечно, государство пытается каким-то образом выправить ситуацию. По словам министра здравоохранения РФ Вероники Скворцовой, на лекарственное обеспечение россиян в рамках развития системы лекобеспечения государство планирует дополнительно выделить 120 млрд. рублей, т.е. увеличить финансирование этого направления вдвое. Но понятно,что без привлечения средств граждан, обойтись в деле их лечения уже вряд ли не удастся.

В разрабатываемой министерством Стратегии лекарственного обеспечения населения РФ до 2025 года предлагаются различные схемы финансирования этого обеспечения, в числе которых среди прочих читаются соплатежи – понятие весьма актуальное и в последнее время часто всплывающее в дискуссиях о будущем российского здравоохранения. И, если дети, инвалиды и пенсионеры могу рассчитывать на покрытие какой-то части стоимости лекарственного лечения в амбулаторных условиях, то здоровому работающему гражданину, платить придется,  судя по всему, по полной. А раз придется, то стоит ли ждать милости от кого бы то ни было?

Уже сейчас лекарственное покрытие в том числе и при амбулаторном лечении входит во многие продукты добровольного медицинского страхования. При добавлении к стандартному страховому пакету опции «аптека», увеличивающей стоимость страховки в среднем на 25%, можно получить покрытие расходов по покупку лекарств при амбулаторном лечении по выписке врача на сумму до 2500 долларов США. При этом, лекарства необходимые больному в случае стационарного лечения уже входят в стандартный пакет.

Автор: Яна Гулюк

ДАЛЬШЕ »

The Shift From West to East

There are no permanent changes because change itself is permanent. It behooves the industrialist to research and the investor to be vigilant – Ralph L. Woods

Wise words as those above provide investors an approach for today’s global economic landscape. Western industrialized economies, once viewed as the engines of global economic growth, are still struggling to recover from the latest economic crisis and subsequent recession. In contrast, Asian economies have continued growing and are now surpassing more developed and stagnant, Western economies as the new drivers of the global marketplace. Asia has attracted investors with a growing middle class and rising consumption. Asian now also is home to new generation of investors who have benefited from rising wages and a powerful export-driven economy.

Long-term trends in the East remain intact; the growing population will drive growth over the foreseeable future. Asian economies are projected to expand through continued development of infrastructure and industrialization, a rising middle-class consumer society and increased production and export of natural resources. The region’s growing population is expected to account for 40% of global consumer spending by 2030, while per capita output (excluding Japan) is predicted to rise 48% over the next five years compared with 18% in Western economies. Investment banks are now calling the key economies in Asia the new “safe havens” for portfolio investments.

As investors look to capitalize on Asia’s growth, they must determine what type of exposure they want within the many diverse economies that make up the region. Asia, as a regional body, is composed of several “blocs” of countries that have matured economically at varying speeds, and are at different stages of “emerging.” Within Asia, there are tiers of emerging markets as well as frontier markets, resulting in various levels of growth and also varying degrees of economic risk for investors.

China is undoubtedly the locomotive behind Asian growth. As part of the BRIC economies, China has experienced rapid double-digit growth over the past hree decades, fueled by exports and manufacturing. Through an investment-driven growth model, China has emerged as the most influential developing economy worldwide, but also on a regional level, where it has defined Asia’s regional integration and growth by both absorbing capital goods from other emerging Asian economies as part its manufacturing production chain and to satisfy growing domestic demand.

While China’s growth has been resilient since 2008, it has not been immune from the global slowdown as growth is still dependent on now-anemic developed countries. The Asian Development Bank estimated that 71% of manufactured exports are for markets outside Asia. This non-Asian export dependence has been a factor for the recent slowdown in growth over the past seven quarters, which has led the World Bank to revise its growth forecasts from 8.6% to 8.1% for 2013. This slowdown in growth has led to some uncertainty amongst investors who have adjusted allocations accordingly.

Other developed markets within Asia referred to commonly as the Four Asian Tigers, which includes Hong Kong, Singapore, South Korea and Taiwan, are perceived as relatively less risky for investors looking for Asian exposure. These economies experienced rapid growth into the twenty-first century, resulting in high-income populations and rapid industrialization. What has set these economies apart from other economies within Asia is specialization in areas of competitive advantage such as finance and information technology, which make these economies less dependent on Chinese growth and domestic policies.

The countries of Southeast Asia, which make up the political and economic organization of ASEAN (Indonesia, Malaysia, Philippines, Singapore, Thailand, Brunei, Myanmar, Cambodia, Laos, and Vietnam), are in the early stages of “emergence” or in some cases viewed as frontier markets. These economies have just set out on the path to economic and social progress, and because of this, offer very compelling growth prospects. Southeast Asia has been able to sustain robust growth in 2012 and the OECD projects the region to average 5.5% growth from 2013 to 2017. This growth comes mainly from low-cost manufacturing, youthful populations, and low debt.

While the growth opportunities are compelling, these economies still face considerable challenges such as a lack of infrastructure, heavy reliance on low-wage manufacturing, political conflicts, and China’s pursuit of vertical integration within its own production process. Investors comfortable with these risks can find these markets intriguing in an increasingly risk-on/risk-off world, where emerging and especially frontier markets offer diversification and lower correlation to developed market movements. Furthermore, inefficient markets within these economies offer unique opportunities for fund managers to find unique and profitable bargains.

As Asia continues to accelerate the shift of the global economic center of gravity through sustained growth and the development of consumer economies, investors will continue to seek exposure to the region for diversification and returns. An even more dynamic and stronger Asia can evolve as steps are taken for greater economic integration towards a single market that would allow for the free flow of investments, goods and capital. Although it is evident that Asia is now the driver of world economic growth, it is also clear that the region must focus on strengthening domestic markets through specialization, innovation, and investment.

Author: Chris Davies

ДАЛЬШЕ »

Инвестиции во Второе Потерянное Десятилетие

Мы с удовольствием посетили семинар в Санта-Барбаре и побеседовали с Томом Копас  - соавтором всемирно признанной системы, состоящей из простых индикаторов для отождествления циклических тенденций, которые дают представление когда и с каким весом инвестировать в  акции, облигации, сырье и наличку.

Инвесторы пережили трудное десятилетие начиная с 2000-х годов. Том Копас - соавтор книги «Инвестиции во Второе Потерянное Десятилетие: Руководство по выживанию – как получать прибыль, когда рынки падают» - рассказал как не потерять в следующем «потерянном десятилетии» 2010-2020 гг. Основным его заявлением было то, что мы сейчас находимся посередине секулярного медвежьего рынка, который начал падать в 2000г и еще продолжит падать до конца этого десятиления. Причем такое заявление остается верным для всех активов.

Что тогда должны делать инвесторы до 2020г? Держать все деньги в наличке и ждать? По словам Копас, хорошая прибыль в этот период для инвесторов вполне реальна, но инвесторы должны быть проворным и, используя циклические тенденции вращаться между активами. «Покупать и держать» хорошо работает на бычьем рынке, но даже при небольших падениях начинается бегство. Тем не менее, медвежьи рынки являются наиболее сложными - просадки могут быть более серьезными, и нисходящий тренд может продлиться в течение длительного периода времени, что приводит к снижению общей прибыли.

Копас не только заявил, что мы находимся и будем находиться на медвежьей территории, но он также видит повышение процентных ставок в ближайшем будущем и соответственно потенциал для роста инфляции (которая съела бы наши сбережения, если бы мы решили оставить наши инвестиции в наличке). Для инвесторов в долговые бумаги: повышение ставок приведет к снижению цен на бумаги с фиксированным доходом, что  приводит к потере капитала.

Делать деньги во время подъема рынков может любой, а делать деньги при падении рынков требует другой тактики и другого набора инвестиционных инструментов. Сделать инвестиции прибыльными во время медвежьего периода требует больше навыков. Тем не менее, успех возможен, если инвесторы имеют знания и инструменты для определения краткосрочных циклических тенденций.

При рассмотрении рынков в долгосрочном временном пространстве можно определить циклические тренды. Даже если в течение 20 лет (или больше) фондовые рынки будут падать, то все равно всегда будут присутствовать краткосрочные «бычьи» фазы.

Автор: Вероника Тишкова    

ДАЛЬШЕ »

Ранний выход на пенсию: откладывайте больше и инвестируйте агресcивно

Когда вы планируете выйти на пенсию? Многие мои клиенты при нашей первой встрече высказывают пожелание о выходе на пенсию через 10 лет после начала процесса пенсионных сбережений. Некоторые же подходят более осмысленно и хотят отойти от дел через 20-25 лет. К какой группе относитесь вы?

Момент выхода на пенсию зависит только от Вас и от тех шагов, которые Вы предпринимаете для достижения поставленной цели. Обычно люди выходят на пенсию при следующих обстоятельствах:

Сокращение штатов. Подчас люди уходят на пенсию из-за того что их работодатель сокращает штат, и вынуждает уйти на пенсию раньше.

Выслуга лет. Иногда люди работают, пока не заработают достаточного стажа, и дотягивают до определенного момента времени, например до 25, 30 или 35 лет трудового стажа.

Изменения образа жизни. Некоторые уходят на пенсию только потому, что им нужно что-то поменять в своей жизни. Возможно, они устали от работы или не получают от неё удовольствия.

Деньги. Поверите вы или нет, но некоторые люди уходят на пенсию потому, что у них есть достаточно средств для этого. Многие не поверят в это, но так бывает.

План. Для некоторых людей уход на пенсию это часть плана. Но в действительности немногие достаточно детально продумывают свой выход на пенсию.

Некоторые идеи о том, как выбрать время для выхода на пенсию

Несмотря на то, что многие хотят уйти на пенсию пораньше, средний возраст выхода на пенсию составляет 60 лет.

Таким образом, если вы начали работать в возрасте 25 лет, то общий срок, в течение которого вы можете осуществлять свои пенсионные накопления, составит 35 лет.

Ожидаемая продолжительность сейчас жизни растет, и люди стали жить дольше. Если средняя продолжительность жизни составляет около 80 лет, то это значит, что время, отводимое для накоплений, по сравнению с тем временем, которое вы проведете на пенсии, не так уж и велико, и вам нужно потратить больше усилий на обеспечение вашего пенсионного дохода. Ранний уход на пенсию и большая продолжительность жизни (нежели ожидаемая) требует более скрупулезного пенсионного планирования.

Итог

Факт остаётся фактом – агрессивные цели требуют решительных действий. Несмотря на все прелести свободы в 50 или 55 лет, уход на пенсию в этом возрасте является той самой рискованной задачей, которая требует этих самых действий. Я не говорю, что это недостижимо, но у вас должно быть несколько ключевых составляющих, работающих на достижение этой цели.

Во-первых, Вы должны откладывать существенную сумму денег ради своего будущего. Возьмите на вооружение правило, которое заключается в том, что если вы хотите рано выйти на пенсию, то вам нужно инвестировать 25% от Вашего дохода. Чем позже вы начнете, тем больше вам нужно будет откладывать.

Во-вторых, позаботьтесь о том, чтобы Ваши деньги были инвестированы в активы с высокой доходностью. Агрессивные цели требуют принятия высокого риска в рамках инвестиционного портфеля, что в свою очередь обеспечивает высокую долгосрочную доходность. Чем ниже доходность, тем больше Вам нужно откладывать.

Чем меньше Вы тратите сегодня на текущие потребности, тем легче будет в будущем поддержать требуемый уровень жизни. Намного легче выйти на пенсию, если Вам потребуется всего 50% от предпенсионного дохода, а не 70%.

Возможно, вам не потребуются следовать всем вышеуказанным принципам, но некоторые из них вам, безусловно, пригодятся.

Финансовое планирование является основным ключом к обеспеченной старости. Уйти на пенсию Вы можете тогда, когда захотите. Хитрость заключается в том, чтобы понять, что нужно для этого сделать.

Вместо того, чтобы позволить пенсии контролировать себя, нужно спланировать и понять, что необходимо для достижения тех целей, которые вы поставили перед собой.

ДАЛЬШЕ »

Основные моменты при планировании пенсионного обеспечения

В каком возрасте выходят на пенсию?

Уход на пенсию индивидуален и зависит от многих факторов. Многие мечтают выйти на пенсию как можно раньше. Обычно, чем раньше человек выходит на пенсию, тем выше вероятность того, что он вернётся обратно на работу. Отнеситесь к этому реалистично, так как не всегда ранний уход на пенсию является хорошим вариантом.

Как много Вы будете тратить на пенсии?

Многие люди не знают ответа на этот вопрос. Для того, чтобы это узнать, необходимо вычислить, сколько Вы тратите сегодня, а затем умножить полученный результат на 70%. Считается, что в пенсионном возрасте требуется семьдесят процентов от предпенсионного дохода. Такой  подход неидеален, но будет хорошей отправной точкой для Ваших расчётов. 

Сколько нам отведено?

Идеальный пенсионный план можно расчитать только в случае, когда известна точная дата смерти. Такая информация позволяет точно определить то, на сколько Вам хватит денег. Можно использовать среднестатистическую продолжительность жизни, но ведь каждая жизниь индивидуальна и полна неопределенностей. Кто-то живет долго, а кто-то нет. Будущее узнать невозможно, но одно известно точно: чем дольше Вы проживете на пенсии, тем больше денег Вам нужно будет накопить.

На какой уровень доходности способны Ваши сбережения?

Если предположить, что ваш инвестиционный портфель будет прибавлять по 10% в год, то некоторые скажут, что это крайне низкий доход, а другие подумают, что этого вполне достаточно.

Также особую важность имеет доходность портфеля до и после ухода на пенсию. Консервативность в пенсионном возрасте – считается нормальным явлением, так как сохранение капитала становится главной целью. Планируя пенсионное обеспечение, Вы должны определиться с приемлемым для Вас уровнем доходности.

Какую сумму Вы уже отложили на свою старость?

Сколько Вы уже отложили на пенсию и сколько сможете отложить в будущем? Уже никто не надеется получить достойную пенсию от государства, и поэтому все мы должны сами откладывать что-то на будущее. Созданный нами пенсионный калькулятор призван помочь нашим клиентам определить, сколько им потребуется откладывать ежемесячно. 

Когда Вы думаете о накоплениях, помните о двух правилах:

• начать откладывать сегодня намного лучше, чем завтра или «сегодня именно тот день, когда надо начать»
• лучше что-то, чем ничего

Глубина проработки Вашего пенсионного плана зависит от Вашего текущего возраста. Чем Вы младше, тем меньше деталей вам нужно учитывать. В этот период жизни Ваш личный финансовый план всего лишь направит вас в правильном направлении и поможет развить несколько хороших финансовых привычек, таких как: регулярные сбережения, погашение долгов и отслеживание денежных потоков, а также предоставит необходимый инвестиционный опыт. Чем ближе Вы к выходу на пенсию, тем подробнее должен быть Ваш личный финансовый план.

Думать о пенсионных накоплениях нужно всегда, в независимости от возраста. Момент, когда нужно подумать о пенсии, уже наступил.

ДАЛЬШЕ »

Время пересмотреть стратегию по облигациям

При нынешней низкой доходности облигаций, низких процентных ставках и облачных экономических перспективах будущие доходы от инвестиций в облигации уже не будут такими хорошими, как они были. Глядя вперед, мы ожидаем значительное повышение волатильности на рынке облигаций. «Федеральный Резервный Банк вытесняет реальные процентные ставки на отрицательную территорию, чтобы уменьшить бремя государственного и частного долга в течение следующего десятилетия", объяснил глава Vanguard’s Taxable Bond Group в недавнем обзоре. Это привело к ожиданиям “очень маленьких доходов, меньше чем 2 %” для казначейских бумаг в ближайшие несколько лет, и “немного более высоких доходов, приблизительно 3%-4%” - для корпоративных бумаг. Эксперт по облигациям компании Vanguard, который наблюдает более чем за 40 индексными и активно управляемыми облигационными фондами с 375 миллиардами долларов в активах, говорит, что, когда Федеральный банк меняет свою мелодию и “прекращает содействовать отрицательным реальным ставкам, то доходность облигаций станет отрицательной, поскольку реальные ставки возвращаются к 1%-3% уровням.”  Кроме того, сейчас настало время действовать. "Я не знаю, известна ли инвесторам эта перспектива, но я хотел бы предположить, что они должны понимать какой точки мы достигли, и действовать соответствующим образом. "Кроме того, если бычий рынок для облигаций означает, что в портфелях инвесторов был обнаружен «излишек» облигаций в последние годы, может быть, настало время, вернуться и рассмотреть восстановление баланса по отношению к их долгосрочным целям ".

Другие профессионыллы рынка облигаций поддерживают эту мысль: "За последние 30 лет, рынок облигаций США принес доход в 8,8% в среднем за год – замечательный период. Учитывая сегодняшние низкие доходы и неопределенную экономическую перспективу (а рынки облигаций не любят неопределенность),  мы не ожидаем, что доходы рынка облигаций сохранят уровень близкий к  прошлому”.

Что касается разницы между инвестированием в активно управляемые облигационные фонды и индексные фонды (ETF), то недорогие широко диверсифицированные индексные фонды (ETF) должны составить ядро ​​портфеля.  Активные фонды могут выявить наихудшие линии поведения среди инвесторов, которые слишком часто покупают по высокой цене, когда горячий фонд достигает максимальной известности, и продают по низкой цене, когда огорчение от отрицательных доходов становится невыносимым".

Казначейские ценные бумаги часто являются диверсификатором для инвесторов, обеспечивая подушку безопасности в течение спадов фондовой биржи. Но инвесторы должны знать, что сегодня эта подушка безопасности потеряла большую часть своей упругости.

Если инвестор купил 10-летние Казначейские ценные бумаги четыре года назад, то он насладился бы совокупным доходом в 39% за прошедшие четыре года. Если этот же инвестор покупает сегодня 10-летние Казначейские ценные бумаги, то он получит в лучшем случае 1,5% в год в ближайшее десятилетие (совокупный доход в 16%), то есть нет  даже половины дохода прошлых четырех лет.

TIPs

Инвестору также необходимо обратить внимание на ограничения по TIPS (казначейским облигациям защищенным от инфляции), которые имеют более длительный срок погашения (10лет) по сравнению с обычным казначейским рынком облигаций (7 лет). Это означает, что они имеют более длительный срок действия, который был полезным для TIPS, так как темпы снизились, но будет вредным, когда ставки вырастут.

Реальные процентные ставки – то есть, текущий 10-летний Казначейский доход минус ожидаемая инфляция - заключается в настоящее время в  0.5%. И это ниже средних  2.1 % в течение десятилетия, закончившегося  31 декабря 2010.

Если процентные ставки будут расти от 0,5% до 1%, что все еще значительно ниже 10-летнего среднего значения в 2,1%, TIPS будут падать на 9%, по данным исследования Vanguard. С начальной реальной доходностью в 0,5% и инфляцией на уровне 2%, потребовалось бы шесть лет, чтобы восполнить начальные инвестиции.

Корпоративные облигации

Категория капиталовложений - корпоративные облигации, с другой стороны, приносили на 150-200 базисных пунктов больше, чем Казначейские ценные бумаги США. Плюс, если или когда процентные ставки начнут расти, то спреды на казначейские бумаги уменьшаются, но остаются привлекательными. Если основные мировые экономики будут в зоне медленного роста, то корпоративные облигации будут держаться на хорошем уровне. Если мы вступаем в мягкую рецессию, то доходность корпоративных облигаций будет довольно скромной.

Что делать

Тревожно смотреть, что инвесторы не уходят от облигаций, а наоборот некоторые даже активно добавляют облигации в свой портфель. Конечно, трудно критиковать такую позицию, особенно когда рынки акций раздражают своей изменчивостью, а облигации наоборот в последние годы представляли сравнительно безопасное убежище. С 2000 года, американский рынок облигаций приносил совокупный чистый доход в 8.1 % в год по сравнению с годовой доходностью рынка акйий в 2.4%.

Инвесторам необходимо иметь правильное распределение активов, основанное на их индивидуальном инвестиционном сроке, финансовых целях и толерантности к риску. Сейчас настало время, чтобы перебалансировать свои портфели в пользу рынка акций.

Автор: Вероника Тишкова    

ДАЛЬШЕ »

Если хочешь быть здоров.

Не так давно Роспотребнадзор зафиксировал превышение эпидемиологического порога по гриппу и ОРВИ среди московских школьников - заболеваемость среди детей 7-14 лет выше эпидемического уровня на 8,2%. И хотя поводов для беспокойства относительно возможной эпидемии нет, медики не случайно называют осенне-зимний период «эпидсезоном».

За осенне-зимний период Роспотребнадзор неоднократно публикует информацию об уровне заболеваемости в различных регионах страны и из года в год, неизменно, находятся регионы, где эпидемический порог хоть на немного превышает норму. В числе таких еще совсем недавно были Санкт-Петербург, Карелия, Рязанская, Мурманская, Астраханская, Нижегородская, Калужская области и Еврейская автономная область. Это, конечно, не означает, что нам грозит очередной «звериный» грипп, и надо срочно скупать марлевые повязки и противовирусные лекарства, но задуматься о своем здоровье стоит безусловно.

А ведь бороться с ОРВИ не так-то просто. Пул возбудителей обладает большой изменчивостью и отличается значительным разнообразием, так называемую простуду могут вызвать вирусы 5 различных групп и более 300 подтипов. И несмотря на усилия предпринимаемые государством по вакцинопрофилактике - с учетом дополнительных источников финансирования за первые 11 месяцев 2012 года было привито более 20 млн. человек, болезнь наступает. Кстати, и прививки есть только от гриппа, произвести надежную вакцину от других возбудителей ОРВИ не представляется возможным. Учитывая, что респираторные инфекции страшны, как известно не сами по себе, а своими осложнениями, если болезнь запустить, то последствия для вас и вашего или семейного бюджета могут быть весьма плачевными, надо быть начеку и позаботится о своем здоровье заранее.

Собственно для этого и существуют медицинские страховки. Которые позволяют не только получать качественную медицинскую помощь в период лечения, но и проходить профилактические медицинские осмотры и даже прививаться в соответствии со своими желаниями и потребностями.

Автор: Яна Гулюк

ДАЛЬШЕ »

Что говорят показатели $SPX и $VIX

Рыночный индекс S&P500 ($SPX) продолжает прорывать исторически важные уровни поддержки. Важный момент – это закрытие рынка ниже отметки 1395, что должно активизировать следующий уровень поддержки на отметке 1330, хотя это не будет прямая линия вниз.

В целом на этой неделе динамика рынка была отрицательной. Рыночные показатели уже очутились на территории перепроданности.

Индексы волатильности ($VIX и $VXO) оказались бычьими благодаря тому, что в такой ситуации они не взорвались вверх. Закрытие на отметке выше 19 и затем 21 было бы медвежьим  признаком индекса $VIX.

В целом, общая картина имеет медвежий наклон. Мы не ожидаем, что это будет длиться и после Дня Благодарения, но до того момента мы еще увидим неприятности.

ДАЛЬШЕ »

Is gold back as a fear index?

U.S. gold futures ($GC) moved opposite the trend of the broader riskier markets and strengthened recently. At the same time, the VIX, the US equity markets traditional fear index, has also moved higher.

The reappearance of a rising correlation between gold (and silver) and the VIX as the markets immediately turned their attention to the fiscal cliff and the European debt crises after the U.S. election uncertainty has been removed. What exactly is the fiscal cliff? It is a term first used by Ben Bernanke in his speech to the Congress in February 2012, referring to the enacted legislation causing an automatic spending cuts and tax hikes on Dec. 31, 2012 of about $7 trillion over the next 10 years and about $600 billion in 2013. What's to fear? Even after the US election, the politics in the U.S. looks to remain in a gridlock, and if no action is taken, in the first half of 2013 U.S. recession becomes likely.

In Europe, the ECB refuses to lower interest rates further (for the time being). Spain has still not asked for the ECB to purchase its bonds. At same time, the Euro area finance ministers will not likely make a final decision to release the €31.5 billion of aid to Greece probably until November 26.

China's gold demand is expected to rise 1% in 2012, overtaking India to become the largest gold consumer in the world. Although overall economic growth and therefore gold demand slowed in 2012 compared to 2011, gold jewelry purchases in China continues to support overall consumption.

Author: Chris Davies

ДАЛЬШЕ »

Исследование Nielsen по предпочтениям инвесторов

Согласно исследованию Nielsen, (которое опросило 28000 потребителей в 56 странах относительно их инвестиционных предпочтений), 1/3 глобальных потребителей являются инвесторами. Из тех, кто инвестируют, больше чем две трети (67 %) предпочитают акции, 52 % - инвестиционные фонды, 33% инвестируют в золото, серебро и другие драгоценные металлы, в то время как 32% инвестируют в облигации, 31%  - в структурированные продукты, 22% - в иностранные валюты и 21% - в деривативные инструменты. Опрос показал, что в мировом масштабе мужчины на 36% более активно инвестируют, чем женщины.

 Опрос Nielsen показывает, что, принимая личные финансовые или инвестиционные решения, почти половина (49%) мировых потребителей рассчитывает только на себя. 20% ищут совета у финансового консультанта, в то  время как 18 % полагаются на советы друзей, родственников и коллег. Девять процентов полагаются на инвестиционные советы из телевизионных, радио и интернет комментаторов/экспертов и четыре процента принимают инвестиционные решения импульсивно. Судя по ответам на этот опросник, женщины на 25% больше, чем мужчины, полагаются на советы семьи и друзей в отношении личных финансовых дел.

Автор: Вероника Тишкова    

ДАЛЬШЕ »

Ну очень заманчивые российские ETF

Пора добавить $1,75-миллиардный российский ETF - Market Vectors Russia ETF (NYSE: RSX) - в список фондов развивающихся рынков, которые выглядят очень привлекательно на основе оценки. RSX, старейший из российских ETFов и крупнейший по величине активов, набрал 4,1% за последние три месяца, но 3-процентное падение фонда на прошлой неделе означает, что фонд теперь торгуется с большой скидкой по сравнению с iShares MSCI Emerging Markets Index Fund.

По данным Bloomberg,  скидка составляет 32% с начала августа. По данными Market Vectors по состоянию на 30 сентября, P/E коэффициент  фонда RSX (отношение цены акции к прибыли на одну акцию) составляет 6,54; а коэффициент котировки - 0.88. Для сравнения,  на 28 сентября P/E коэффициент фонда был 17,3, коэффициент котировки – 3.

За первые четыре месяца этого года, RSX был вторым в квинтете:  RSX , EEM, WisdomTree India Earnings ETF (NYSE: EPI), iShares MSCI Brazil Index Fund (NYSE:EWZ) и iShares FTSE China 25 Index Fund (NYSE: FXI). Теперь, с начала года RSX является вторым с конца, уступая только EWZ.

RSX, состоящий на 41% из энергетических компаний, в этом году поднялся на 5,1%, но это с волатильностью в 29%.

Падающая цена на нефть мешает российским акциям и RSX. Индексный нефтяной фонд (NYSE: USO)  потерял 7% в прошлом месяце, и это плохая новость для любого ETF с 41% весом в энергетике. При чем среди главных российских  ETFов наименьший вес в энергетике имеет RSX.Для сравнения, iShares MSCI Russia Capped Index Fund (NYSE: ERUS) состоит почти на 56% из компаний нефтегазового сектора. Этот ETF имеет P/E коэффициент - 8.4 и коэффициент котировки - 2,6.

Насколько сегодня дешевым стал российский фондовый рынок? По данным JP Morgan, в настоящее время P/E коэффициент фондового рынка России составляет 5,2; а коэффициент котировки составляет 0,8. А 10-летний средний P/E коэффициент составляет 7,9 с коэффициентом котировки в 1,3. RSX гораздо дешевле, чем EWZ, FXI и iShares S&P India Nifty 50 Index Fund (NASDAQ: INDY).

Текущая цена российских акций по отношенияю к cash flow дает нам основания назвать российские компании дешевыми среди крупнейших нефтедобывающих рынков, не входящих в ОПЕК. 

Автор: Вероника Тишкова    

ДАЛЬШЕ »

A Return to Financial Repression?

In a recent research note, HSBC's Chief Economist, Stephen King suggested that some economies of the world are returning to a system of 'financial repression'.

Financial repression was a name given to economic policies pursued at various times in the 20th century, and was used to funnel capital towards the public sector by encouraging investment in Government Bonds, for example, at the detriment of the private sector.

Its not difficult to guess why this strategy is being followed now, as there has only been 3 times previously when government debt has been as high as it is today, in terms of a percentage of national income.

Those occurred immediately after the First World War, during the 1930's and the years following the Second World War.  It was in the final of those three ages where financial repression was used - that is from the late 1940's, through the 1950's and into the 1960's.

Those years were a period of great infrastructure building, particularly in terms of institutions: OECD, UN, NATO, the ECSC - precursor to the EU. A period then, where public rather than private capital drove the worlds' economy forward.

Most retail investors (such that there were) invested in Government Bonds or Gilts, as stock markets were relatively illiquid- still suffering the stigma of the post-depression era, and rarely did investor capital move across borders.

Although the returns were not commensurate with the growth of the economies, investors were rewarded with fairly stable returns.

How does this translate to what we can see today?


What we are seeing is investors being discouraged by governments to placing capital in private institutions and thus securing more capital for Government Bonds.

This allows the state to keep interest rates low, meaning they can borrow more, at cheap rates whilst private sector lenders and borrowers have much higher costs (think the difference between base interest rates and your mortgage for products to enhance your income over bank rates whilst retaining high levels of security.)

We have seen governments bring in new regulations, such as those designed to force banks to lend more to the central bank, under the guise of 'strengthening bank balance sheets' and, finally, a willingness by governments to devalue the currency by the printing of huge amounts of capital.

As Mr. King states, repression "is not so much a mechanism designed to reduce government debt, but, rather, a way to live with it."

You can see how strange this situation is, if you compare some corporate bonds - particularly in the Eurozone - where they are rated higher than some sovereign debt, and at the same time, have a lower yield.

This is a mirror image of what one would expect under normal conditions, where government debt is traditionally the most safe and hence pays less.

So are high levels of government debt here to stay?  It certainly seems that this will be the situation for a long time to come, as governments try to induce growth in their economies, or for as long as the governments can control the market (i.e. the interest rates).

However it is very difficult to see how governments with huge deficits (alongside high debt to GDP ratios) can EVER kick start their economies, unless they can find new ways to grow, which at present remain unseen.

Author: Alan McGregor

ДАЛЬШЕ »

Старость в радость!

Ученые  предупреждают, что к 2050 году удельный вес людей старшей возрастной группы в популяции удвоится по сравнению с нынешним уровнем – старение населения одна из двух основных демографических тенденций современности. Следствие этого – возрастающая потребность населения в медицинских услугах, причем не только в количественном, но и в качественном отношении.

Действительно, если в прошлом году одного пенсионера содержало 4 работающих человека, то в 2050 году, каждого пенсионера придется содержать всего лишь 2 работающим гражданам. При этом возрастет и число диагностируемых заболеваний, и число обращений к врачу. Счет, буквально, пойдет на миллионы.  По прогнозам ВОЗ, к 2050 году число диагностируемых переломов шейки бедра вырастет до 6,5 миллиона в год, количество больных диабетом к 2025 году — до 300 миллионов против сегодняшних 177, почти на 5 миллионов вырастет к 2020 году число ежегодно регистрируемых онкологических заболеваний. Растут и ожидания людей по уровню сервиса и качеству предоставляемых им медицинских услуг. В этой ситуации очевидным образом увеличивается нагрузка как на врача, так и на государственные системы здравоохранения.  Это вызов современной медицине. Наука, конечно, всесильна и скорее всего и с этой напастью современная медицина справится, но не проще ли помочь медикам и себе уже сейчас.

Как известно, болезнь легче предупредить, чем лечить, и не случайно во всем мире развивается еще один мощный тренд – забота о своем здоровье на индивидуальном уровне и акцент на профилактику заболеваний и своевременную их диагностику и предупреждение на национальном. Причем, государства стараются не просто взять эти функции на себя, а придумать экономические стимулы к ведению здорового образа жизни для своих граждан. Если вы не хотите на пенсии просиживать часами в очередь на обследование к врачу и терять деньги, выплачивая повышенные ставки страховых взносов или доплачивая за дорогостоящее лечение. Подумайте о  возможностях уже сейчас регулярно следить за состоянием своего здоровья и пресекать в корне развитие серьезных недугов, используя современные финансовые инструменты личного благополучия. Посчитайте, во сколько вам обойдется операция по поводу перелома шейки бедра и восстановление после нее, и сравните со стоимостью современной медицинской страховки.  

Выводы сделаете сами.

Автор: Яна Гулюк

ДАЛЬШЕ »